Börse am Morgen: Vodafone, Kupfer, europäische Strompreise und Ölpreis - Nord/LB
Vodafone über LYNX Broker handelnDie Innovationskraft der deutschen Wirtschaft nimmt laut der Deutschen Industrie- und Handelskammer (DIHK) spürbar ab. Erstmals seit Beginn der Erhebung 2008 reduzieren Unternehmen ihre Innovationsaktivitäten unter dem Strich, besonders stark im Mittelstand. Als zentrale Hemmnisse gelten regulatorische und bürokratische Belastungen, während sich die Bewertung der Rahmenbedingungen für Forschung und Entwicklung seit 2017 deutlich verschlechtert hat. Die DIHK fordert daher eine technologieoffene, verlässliche und bürokratiearme Forschungsförderung sowie mehr unternehmerische Freiräume.
Im September sind die dt. Exporte überraschend kräftig (um 2,0% zum Vormonat) auf EUR 141,1 Mrd. gestiegen und damit so stark wie seit Februar nicht mehr (getragen vor allem von einem Plus von 3,5% im EUGeschäft). Gleichzeitig zeigt sich die Exportdynamik aber auf schmaler Basis. Die Ausfuhren nach China brachen um 5,2% ein, während der Wettbewerbsdruck durch chinesische Anbieter weiter zunimmt. Die Importe legten mit 4,2% dabei noch stärker zu und deuten auf eine anhaltende Erholung der deutschen Binnennachfrage hin. Insgesamt dürfte der Außenhandel das Wirtschaftswachstum kurzfristig stützen, angesichts schwacher Drittlandsmärkte und möglicher Belastungen des USGeschäfts jedoch kaum zu einem kräftigen Wachstumstreiber werden.
Wochenausblick
Die wichtigste Zeitreihe des Tages dürfte die Inflationsrate aus den USA sein. Während wir von einer eher moderaten Entwicklung ausgehen, auch gegenüber den etwas angespannten Zahlen aus dem Vormonat September, kommt es heute besonders auf die Details an. Die Frage steht im Raum, ob sich die Preisdaten weiter in andere Branchen – ausgehend von der Energiekomponente – ausbreiten, oder es ein eher gekapseltes Phänomen bleibt. Unglücklicherweise wird die nächste Veröffentlichung dann erst am 10.12. erfolgen, also einen Tag nach der letzten Zinssitzung der Fed in diesem Jahr. Sollte die Inflationsrate zu stark über die Ticker laufen, könnte dies eine Zinsanhebung im Dezember fast schon zementieren.
Aktienmärkte
Nach den Kursverlusten der Vorwoche nutzten Anleger in Europa und an der Wall Street das niedrigere Kursniveau zum Wiedereinstieg. Vor allem Technologiewerte (Ausnahme Nvidia Skandal) erholten sich, nachdem Sorgen vor einer strengeren KI-Regulierung infolge des Wahlsiegs der US-Demokraten zuvor für deutlichen Verkaufsdruck gesorgt hatten. Es kam zu einer ausgeprägten Erholung an den Märkten. DAX +1,73%; MDAX +1,40; TecDAX +1,08%; Dow Jones +2,25%; S&P500 +2,35%; Nasdaq Comp. +2,74%.
Unternehmen
Vodafone Deutschland verschärft angesichts anhaltenden Wettbewerbs- und Kostendrucks seinen Sparkurs und streicht 2.300 Stellen (während Automatisierung, KI sowie wachstumsstarke Geschäftsfelder wie Cloud- und Cybersecurity ausgebaut werden). Nach deutlichen Kundenverlusten infolge des Wegfalls des Nebenkostenprivilegs zeigt das Deutschland-Geschäft dank der Partnerschaft mit 1&1 (Tochter von United Internet) inzwischen wieder erste Wachstumsimpulse.
Rohstoffe
Der Kupferpreis hat sich zu Beginn der Woche bei rund USD 13.873 je Tonne stabilisiert (LME-3M-Kontrakt). Nachdem sich in der letzten Woche die Preise um rd. 4% verringert hatten, gab es am Montag Unterstützung von einem schwächeren Dollar, der besseren Marktstimmung sowie einem knappen Angebot in China. Belastend wirken jedoch Sorgen um die US-Nachfrage, mögliche Einschränkungen bei KI-Investitionen und geringere Zollaussichten.
Die europ. Strompreise stiegen am Montag in den Abendspitzen auf über 600 EUR/MWh (ausgelöst durch einen wetterbedingten Einbruch der Windstromerzeugung bei gleichzeitig hoher Nachfrage). Eine windarme und bewölkte Wetterlage dürfte die Wind- und Solarproduktion in Nordwest- und Mitteleuropa bis mindestens morgen dämpfen (insbesondere in D, GB und Benelux). Zur Versorgungssicherung müssen dadurch verstärkt teurere fossile Kraftwerke einspringen, wodurch die bereits erhöhten Gaspreise zusätzlich auf die Strompreise durchschlagen. Die Entwicklung unterstreicht die insgesamt hohe Preisvolatilität des europ. Strommarktes bei sogenannten Dunkelflauten.
Hoffnung auf eine diplomatische Lösung im Iran-Konflikt drückte die Ölpreise gestern deutlich (US-Präsident Trump hat neue Angriffe auf den Iran als sehr unwahrscheinlich bezeichnet). Brent fiel auf rd. USD 95 je Barrel, WTI auf USD 88 (nachdem Brent bereits in der Vorwoche 16% verloren hatte). Trotz der Entspannungssignale bleiben die geopol. Risiken hoch, sodass eine erneute militärische Eskalation und entsprechend starke Schwankungen am Ölmarkt weiter nicht ausgeschlossen sind.
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