Adidas Aktie: Kursziele bis 245 Euro nach Gewinnüberraschung

Adidas hat mit seinen vorläufigen Quartalszahlen und einer höheren Gewinnprognose für 2026 die Analysten überwiegend überzeugt. Allerdings spielt die Rückerstattung von US-Zöllen eine wesentliche Rolle bei der Ergebnisverbesserung, weshalb die Einschätzungen unterschiedlich ausfallen. Bernstein Research sieht für die Adidas Aktie mit einem Kursziel von 245 Euro das größte Potenzial, während UBS mit 160 Euro sogar leicht unter dem aktuellen XETRA-Kurs von 162,55 Euro bleibt. Die fünf Kursziele für den DAX-Titel reichen damit von einem rechnerischen Abwärtspotenzial von 1,6 Prozent bis zu einem Aufwärtspotenzial von 50,7 Prozent. Im Durchschnitt ergibt sich ein Kursziel von 200,40 Euro, das 23,3 Prozent über dem aktuellen Aktienkurs liegt. Entscheidend für die weitere Bewertung dürfte sein, wie nachhaltig sich Umsatz und Margen des Adidas-Konzerns ohne die positiven Sondereffekte entwickeln.

Kursziele der Analysten zur Adidas Aktie

Für Bernstein Research überwiegt bei Adidas zunächst die positive Ergebnisentwicklung. Der Konzern hat im dritten Quartal mehr verdient als erwartet und beim operativen Gewinn einen Rekord erreicht. Dabei spielten die zurückerstatteten US-Zölle eine wichtige Rolle, die auch die höhere Jahresprognose ermöglichten. Bernstein sieht dennoch keinen Anlass, die Bewertung zu verändern: Die Einstufung „Outperform“ und das Kursziel von 245 Euro bleiben bestehen. Gegenüber dem aktuellen Aktienkurs entspricht dies einem Potenzial von 50,7 Prozent.

Jefferies legt den Schwerpunkt weniger auf den Sondereffekt als auf die Widerstandsfähigkeit des operativen Geschäfts. Dass Adidas das EBIT im dritten Quartal um 10 Prozent steigern konnte, fällt aus Sicht des Analystenhauses angesichts der Rahmenbedingungen ins Gewicht. In Europa herrscht hoher Wettbewerbsdruck, während der bisherige Rückenwind beim Betriebskapital schwächer werde. Die Gewinnentwicklung liefert Jefferies damit Argumente für die weiterhin positive Einschätzung der Adidas Aktie. Das Votum lautet unverändert „Buy“, das Kursziel bleibt bei 187 Euro.

Bewährungsprobe für Adidas

Bei JPMorgan steht bereits die nächste Bewährungsprobe für Adidas im Vordergrund. Die vorläufigen Zahlen treffen auf einen Markt, in dem die Erwartungen an Sportartikelhersteller zuletzt deutlich zurückgegangen sind. Entsprechend rechnet das Analystenhaus mit einer kräftigen Reaktion der Aktie auf die Ergebnisse und den angehobenen Ausblick. Für die Bewertung über den kurzfristigen Effekt hinaus dürfte der vollständige Quartalsbericht wichtiger sein, der in der kommenden Woche veröffentlicht wird. Insbesondere das Sportschuhgeschäft muss zeigen, wie belastbar seine Entwicklung mit Blick auf das vierte Quartal und 2027 ist. JPMorgan bleibt bei „Overweight“ und einem Kursziel von 210 Euro.

RBC verweist auf die Verwendung des zusätzlichen Gewinns. Adidas will bereits im vierten Quartal 100 Millionen Euro des höheren operativen Ergebnisses in weiteres Wachstum investieren. Damit wird ein Teil der durch die US-Zollerstattungen ermöglichten Ergebnisverbesserung nicht unmittelbar als zusätzlicher Gewinn erhalten bleiben. RBC bewertet die Quartalszahlen dennoch positiv und bestätigt für die Adidas Aktie die Einstufung „Outperform“ mit einem Kursziel von 200 Euro.

Die UBS setzt bei ihrer Bewertung einen strengeren Maßstab an. Ohne die Rückerstattung der US-Zölle entspricht das operative Ergebnis von Adidas nach ihrer Einschätzung lediglich den Erwartungen. Zudem hatte die vorangegangene Kurserholung bereits Hoffnungen auf ein besseres Quartal geweckt, während die Konsensprognosen zuvor gesunken waren. Offen bleibt für die Analysten insbesondere, wie sich die Bruttomargen 2027 unter schwierigen Marktbedingungen entwickeln werden. Die Schweizer Großbank bestätigt deshalb „Neutral“ und das Kursziel von 160 Euro. Das liegt 1,6 Prozent unter dem aktuellen Aktienkurs.

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Adidas Aktie: Kurs, Chart und Kennzahlen