BASF Aktie: Jefferies warnt vor steigenden Gewinnrisiken

Jefferies hat die BASF Aktie von „Hold“ auf „Underperform“ abgestuft und bestätigt das Kursziel von 44 Euro. Die Analysten sehen zunehmende Risiken für die Gewinnentwicklung des Chemiekonzerns, insbesondere mit Blick auf 2027. Berenberg bleibt nach einer Investorenveranstaltung in New York bei „Hold“ und einem Kursziel von 51,50 Euro. Beide Analystenhäuser beurteilen die Perspektiven für das kommende Jahr zurückhaltend, setzen dabei aber unterschiedliche Schwerpunkte. Bei einem aktuellen XETRA-Kurs von 54,34 Euro liegen beide Kursziele unter der Börsennotierung. Der Durchschnitt von 47,75 Euro entspricht einem rechnerischen Abwärtspotenzial von 12,1 Prozent.

Jefferies begründet die Abstufung mit einer Kombination aus rückläufigen Margen, anhaltenden Überkapazitäten und höheren Gaspreisen. Eine Erholung der Nachfrage ist nach Einschätzung des Analystenhauses weiterhin nicht erkennbar. Die Überkapazitäten dürften zudem bis in das kommende Jahr hinein bestehen bleiben. Für 2027 liegt die Prognose von Jefferies für das operative Ergebnis deshalb 5 Prozent unter den aktuellen Konsensschätzungen.

Berenberg beurteilt zumindest die kurzfristige Geschäftsentwicklung günstiger. Nach Gesprächen mit dem BASF-Management in New York sieht das Analystenhaus Anzeichen für einen weiterhin robusten Geschäftsverlauf. Unsicherheit besteht allerdings hinsichtlich der Nachhaltigkeit der hohen Profitabilität im Geschäft mit Upstream-Chemikalien. Diese profitiert derzeit von den Auswirkungen des Iran-Kriegs. Ob BASF auch 2027 vergleichbare Ergebnisse erzielen kann, bleibt aus Sicht von Berenberg fraglich. Entsprechend anspruchsvoll erscheint die Ausgangsbasis für das kommende Geschäftsjahr.

Ein weiterer Schwerpunkt beider Studien sind die Spekulationen über eine mögliche Übernahme von Evonik durch BASF. Berenberg erwartet, dass die Diskussionen darüber noch mehrere Monate andauern könnten, ohne dass eine Entscheidung fällt. Jefferies erkennt zwar strategische Vorteile einer solchen Transaktion, hält das Gesamtpaket aber nicht für ausreichend attraktiv. Während Berenberg damit vor allem die Unsicherheit über die künftige Ertragskraft und mögliche Veränderungen der Konzernstruktur betont, sieht Jefferies bereits konkrete Risiken für die Gewinnerwartungen des kommenden Jahres.

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BASF Aktie: Kurs, Chart und Kennzahlen