Hensoldt peilt 10 Milliarden Euro Umsatz an - Ausschüttungsquote bis zu 40 Prozent

Hensoldt hat auf seinem Kapitalmarkttag in London neue langfristige Wachstumsziele vorgestellt. Der Rüstungselektronikkonzern strebt für 2035 einen Jahresumsatz von 10 Milliarden Euro an und bestätigt seine bisherige Umsatzambition von 6 Milliarden Euro für 2030. Für die Jahre 2027 und 2028 erwartet Hensoldt nun bereits ein jährliches Umsatzwachstum zwischen 15 und 20 Prozent, gegen Ende des Jahrzehnts sollen es mehr als 20 Prozent werden. Zugleich soll die bereinigte EBITDA-Marge von rund 19 Prozent im laufenden Jahr um jährlich etwa 0,5 Prozentpunkte auf rund 21 Prozent im Jahr 2030 steigen. Grundlage der Planungen sind steigende Verteidigungsausgaben und eine wachsende Nachfrage nach Radarsystemen, Sensorik und militärischer Elektronik.

„Unser Kapitalmarkttag steht für zwei konkrete Zusagen. Wir liefern heute, was unsere Kunden bestellt haben: pünktlich und in der Qualität, die sie erwarten. Zudem werden wir im Jahr 2035 einen Umsatz von 10 Milliarden Euro erreichen und auch darüber hinaus unser Wachstum sichern. Über viele Programme, die unser Geschäft in den 2030er Jahren prägen, wird zeitnah entschieden”, so Hensoldt-CEO Oliver Dörre am Dienstag.

Für 2026 bekräftigt Hensoldt seine Anfang November veröffentlichten Erwartungen. Der Umsatz soll rund 2,8 Milliarden Euro erreichen, die bereinigte EBITDA-Marge bei etwa 19 Prozent liegen. Beim Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz rechnet der Konzern mit einem Wert am oberen Ende der Spanne von 1,5 bis 2,0. Der Auftragsbestand soll bis zum Jahresende auf rund 11,2 Milliarden Euro steigen, nachdem er Ende September bei 10,4 Milliarden Euro gelegen hatte. Für die Jahre 2027 bis 2032 beziffert Hensoldt seine ungewichtete Auftragspipeline auf rund 110 Milliarden Euro. Dabei handelt es sich um potenzielle Aufträge, nicht um bereits vertraglich gesicherte Umsätze.

„Unser Auftragseingang wächst weiter schneller als der Umsatz. Seit diesem Jahr setzen wir den Auftragsbestand aber zunehmend schneller in Umsatz um, und unser Ergebnis legt überproportional zu. Darauf bauen unsere konkretisierten Mittelfristziele auf”, sagt Christian Ladurner, CFO des Rüstungskonzerns aus Taufkirchen.

Um die bestehenden Aufträge schneller abzuarbeiten und weiteres Wachstum zu ermöglichen, erweitert Hensoldt seine Produktionskapazitäten. Seit 2023 hat das Unternehmen seine Infrastruktur um rund 49.000 Quadratmeter ausgebaut, ab 2027 sollen weitere 46.000 Quadratmeter hinzukommen. Ein zusätzlicher Produktionsstandort für Luftverteidigungsradare soll im zweiten Quartal 2027 die Serienfertigung aufnehmen. Bei dem Radarsystem TRML-4D hat Hensoldt seine Kapazität innerhalb von drei Jahren verfünffacht und plant bis 2028 eine weitere Verdoppelung. Bis 2029 ist ein zusätzlicher deutlicher Kapazitätsausbau vorgesehen. Parallel soll die Mitarbeiterzahl von derzeit rund 10.600 auf etwa 14.000 im Jahr 2029 steigen.

Ausbau von Hensoldts Software- und Servicegeschäfts

Zusätzliche Umsätze verspricht sich Hensoldt vom Ausbau seines Software- und Servicegeschäfts. Für die Softwareplattform MDOcore, die militärische Sensoren und Systeme vernetzen soll, erwartet das Unternehmen ab 2027 erste Kundenaufträge. Derzeit laufen Gespräche mit drei potenziellen Kunden über Prototypen. Softwareerlöse sollen künftig unter anderem aus Lizenzen, kundenspezifischer Systemintegration und laufenden Dienstleistungen entstehen. Das Servicegeschäft soll langfristig rund ein Viertel des Konzernumsatzes ausmachen. Auch international will Hensoldt stärker wachsen: Langfristig soll etwa die Hälfte der Erlöse mit Kunden außerhalb Deutschlands erzielt werden. Schwerpunkte bilden neben Europa insbesondere Indien und Kanada.

Finanziell hält Hensoldt an einer Cash Conversion Rate von rund 50 Prozent des bereinigten EBITDA und einer Ausschüttungsquote von 30 bis 40 Prozent des bereinigten Nettoergebnisses fest. Die Sachinvestitionen sollen 2026 mit rund 5,5 Prozent des Umsatzes ihren Höhepunkt erreichen und mittelfristig auf 4 bis 4,5 Prozent zurückgehen. Gleichzeitig will der Konzern seinen Verschuldungsgrad weiter reduzieren. Für mögliche Übernahmen sieht Hensoldt bereits einen finanziellen Spielraum von rund einer Milliarde Euro, sofern der Verschuldungsgrad zum Geschäftsjahresende höchstens das 2,5-Fache des EBITDA beträgt.

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