Beno Holding Aktie: Expertenstimme spricht von „attraktivem Potenzial”

Die Beno Holding hat die Konditionen ihrer Kapitalerhöhung festgelegt und will damit die Finanzierung weiterer Immobilienkäufe vorbereiten. Vom 26. Oktober bis zum 9. November können bestehende Aktionäre für jeweils fünf gehaltene Aktien eine neue Aktie zum Preis von 6,50 Euro beziehen. Bei vollständiger Platzierung würden dem Immobilienunternehmen netto 4,23 Millionen Euro zufließen, während die Aktienzahl um rund 20 Prozent steigt. mwb research sieht darin eine Grundlage für weiteres Portfoliowachstum und bestätigt die Kaufempfehlung für den m:access-notierten Immobilientitel mit einem unveränderten Kursziel von 14 Euro. Gegenüber dem aktuellen XETRA-Kurs von 6,50 Euro entspricht dies einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von 115,4 Prozent.

Die Bezugsbedingungen sehen vor, dass Aktionäre zusätzlich nicht gezeichnete Aktien beantragen können. Verbleibende Papiere dürfen anschließend ausgewählten Investoren zu mindestens 6,50 Euro angeboten werden. Ein Handel mit Bezugsrechten ist nicht vorgesehen und ungenutzte Rechte verfallen ohne Entschädigung. Für die bisherigen Aktionäre bedeutet die Kapitalmaßnahme eine mögliche Verwässerung ihrer Beteiligungsquote. Zudem liegt der Ausgabepreis rund 35 Prozent unter dem für 2025 ausgewiesenen bilanziellen Eigenkapital je Aktie von 10,04 Euro. Die Analysten sehen darin zunächst eine Verwässerung des Buchwerts je Aktie, stellen dem aber die zusätzlichen Finanzierungsmöglichkeiten gegenüber.

Bei einer Finanzierung neuer Immobilienkäufe mit 30 Prozent Eigenkapital und 70 Prozent Fremdkapital könnten die erwarteten Nettoerlöse nach Berechnungen von mwb research ein Investitionsvolumen von rund 14 Millionen Euro ermöglichen. Unterstellt werden anfängliche Bruttomietrenditen von mehr als 10 bis 12 Prozent. Daraus ergäben sich zusätzliche jährliche Mieteinnahmen von über 1,4 bis 1,7 Millionen Euro vor immobilienbezogenen Kosten. Diese Beträge sind Modellrechnungen der Analysten und hängen sowohl von der vollständigen Platzierung der Kapitalerhöhung als auch von geeigneten Kaufgelegenheiten und deren Finanzierung ab.

Immobilienkäufe sollen das Portfolio der Beno Holding erweitern

Beno Holding konzentriert sich bei möglichen Zukäufen auf deutsche Light-Industrial-Immobilien, die nach Einschätzung des Managements teilweise deutlich unter ihren Wiederbeschaffungskosten angeboten werden. Als Beispiel für die angestrebten Kaufkonditionen nennt mwb research die jüngste Roth-Akquisition, bei der der Kaufpreis dem 8,6-Fachen der jährlichen Nettobasismiete entsprach. Neben den anfänglichen Mietrenditen könnten Modernisierungen, eine veränderte Nutzung und Verbesserungen im laufenden Betrieb zusätzliche Erträge ermöglichen. Ob sich diese Erwartungen erfüllen, hängt von der Auswahl und Entwicklung der erworbenen Objekte ab.

Die Analysten sehen zudem Vorteile in den bereits vorhandenen digitalen Verwaltungsstrukturen der Beno Holding. Digitale Gebäudezwillinge, KI-gestützte Anwendungen und standardisierte Abläufe könnten es ermöglichen, ein größeres Immobilienportfolio zu betreuen, ohne die Betriebskosten im gleichen Verhältnis zu erhöhen. Der wirtschaftliche Nutzen dieser Skalierung muss sich allerdings erst bei einer deutlichen Erweiterung des Bestands zeigen. mwb research verändert seine bisherigen Prognosen deshalb nicht.

Für 2026 erwartet das Analystenhaus bei Beno Holding einen Umsatz von 9,5 Millionen Euro nach 9,2 Millionen Euro im Vorjahr. Für 2027 und 2028 werden 9,8 beziehungsweise 10,2 Millionen Euro prognostiziert. Das EBIT soll sich von 6,3 Millionen Euro im laufenden Jahr auf jeweils 6,6 Millionen Euro in den beiden Folgejahren erhöhen. Beim Gewinn je Beno Aktie rechnet mwb research mit 0,95 Euro für 2026, 1,03 Euro für 2027 und 1,01 Euro für 2028. Dividenden sind für diesen Zeitraum nicht eingeplant. Die Nettoverschuldung soll zugleich von 48,2 Millionen Euro auf 42,7 Millionen Euro sinken.

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Beno Holding Aktie: Kurs, Chart und Kennzahlen