SMA Solar: Verlust weitet sich deutlich aus -2026 positives EBITDA prognostiziert

Der Wechselrichterhersteller SMA Solar hat 2025 einen Konzernverlust von 181,1 Millionen Euro eingefahren, nach einem Minus von 117,7 Millionen Euro im Vorjahr. Das Ergebnis je SMA Solar Aktie sank auf minus 5,22 Euro. Während der Umsatz mit 1,52 Milliarden Euro nahezu stabil blieb, türmten sich die Sonderbelastungen: Wertminderungen auf Lagerbestände (122,6 Millionen Euro), Rückstellungen für Abnahmeverpflichtungen (35,8 Millionen Euro) und Restrukturierungsaufwand (24,1 Millionen Euro) drückten das EBITDA inklusive Einmaleffekte auf minus 65,4 Millionen Euro. Das operative EBITDA vor Einmaleffekten lag bei 106,6 Millionen Euro, nach 147,5 Millionen Euro im Vorjahr.

Ursache der Misere ist die Division Home & Business Solutions (HBS), die bei einem Umsatzeinbruch von 354 auf 247 Millionen Euro eine EBIT-Marge von minus 152 Prozent auswies. Zusätzlich wurden Wertminderungen auf Entwicklungsprojekte (40,2 Millionen Euro) und Produktionsanlagen (30,3 Millionen Euro) erfasst. Das Gegengewicht lieferte die Division Large Scale & Project Solutions mit einem Umsatzanstieg auf 1,27 Milliarden Euro und einem EBIT von 210,8 Millionen Euro – wenngleich die Marge von 19,3 auf 16,6 Prozent nachgab. Die Nettoliquidität verdoppelte sich nahezu auf 176,4 Millionen Euro, der Auftragsbestand blieb mit 1,35 Milliarden Euro stabil.

„Mit den 2024 definierten Maßnahmen haben wir im Berichtsjahr bereits 124 Millionen Euro Kosteneinsparungen erzielt. Durch die Erweiterung der Maßnahmen, die im September 2025 bekannt gegeben wurden, planen wir zusätzlich rund 100 Millionen Euro an Einsparungen, die ab 2027 voll ergebniswirksam sein werden”, so SMA-CFO Kaveh Rouhi am Dienstag.

Kaufempfehlung von Jefferies für SMA Aktie

Für 2026 prognostiziert der Vorstand einen Umsatz zwischen 1,475 und 1,675 Milliarden Euro sowie ein positives EBITDA von 50 bis 180 Millionen Euro.

In einer ersten Reaktion auf die Zahlen bestätigen die Analysten bei Jefferies ihre Kaufempfehlung für die Aktien von SMA Solar. Das Kursziel sieht man weiter bei 39 Euro. Während bei SMA die Auftragslage stark sei, könnten die breiten Prognosespannen für 2026 an der Börse Unsicherheit für den TecDAX-Titel auslösen.

Die SMA Solar Aktie notiert bei 31,42 Euro mit 1,81 Prozent im Minus.

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