Puma Aktie: Der Konzernumbau ist weit, die Trendwende noch nicht
Puma über LYNX Broker handelnBei Puma gehen die Einschätzungen zur weiteren Geschäftsentwicklung auseinander. Während Berenberg den weitgehend abgeschlossenen Konzernumbau als Grundlage für eine Rückkehr zum Wachstum sieht, bleiben mwb research und JPMorgan angesichts der schwachen Nachfrage und des Wettbewerbs vorsichtig. Im dritten Quartal zeigte der Sportartikelhersteller zwar Fortschritte bei der Bruttomarge und beim Abbau seiner Lagerbestände, schrieb operativ aber weiterhin rote Zahlen. Die Kursziele der drei Analystenhäuser reichen von 24 bis 40 Euro. Ihr Durchschnitt von 30 Euro entspricht beim aktuellen XETRA-Kurs der Puma Aktie von 26,77 Euro einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von 12,1 Prozent.
Kursziele der Analysten zur Puma Aktie
| Analyst | Votum | Kursziel | Potenzial |
|---|---|---|---|
| mwb research | Hold | 24,00 Euro | -10,3 % |
| JPMorgan | Neutral | 26,00 Euro (zuvor 24,00) | -2,9 % |
| Berenberg | Buy | 40,00 Euro | +49,4 % |
| Durchschnitt (3 Häuser) | 30,00 Euro | +12,1 % |
mwb research sieht in den Quartalszahlen erste operative Verbesserungen, aber noch keine überzeugende Erholung des Geschäfts. Gegenüber dem Vorquartal stieg der Umsatz um 5 Prozent, lag jedoch weiterhin 6 Prozent unter dem Vorjahresniveau. Die Bruttomarge erreichte 49,5 Prozent, zudem kam Puma beim Abbau überhöhter Lagerbestände voran. Die Fortschritte schlagen sich bislang allerdings kaum im Ergebnis nieder. Hohe Betriebskosten verhinderten eine stärkere Verbesserung, sodass das EBIT mit minus 11,4 Millionen Euro erneut negativ ausfiel. Besonders in Nordamerika, der Region EMEA und im Großhandelsgeschäft blieb die Nachfrage schwach.
Für das Gesamtjahr 2026 hat Puma seine Umsatzprognose bestätigt und die erwartete EBIT-Spanne auf einen Verlust zwischen 80 und 130 Millionen Euro eingegrenzt. mwb research lässt seine Umsatz- und Bruttomargenschätzungen weitgehend unverändert, reduziert aber die EBIT-Prognose in Richtung der Mitte dieser Spanne. Das Analystenhaus hält deshalb an seiner neutralen Einschätzung und dem Kursziel von 24 Euro fest. Damit liegt die Zielmarke rund 10 Prozent unter dem aktuellen Aktienkurs.
Auch JPMorgan rechnet mit einem schwierigen Weg zurück zu nachhaltigem Wachstum. Das Analystenhaus verweist auf die schwache Konsumnachfrage, weiterhin hohe Lagerbestände und den zunehmenden Wettbewerb im Sportartikelmarkt. Diese Faktoren könnten die Erholung von Puma länger hinauszögern als bislang angenommen. Nach der Auswertung der Quartalszahlen sowie neuer Branchen- und Wechselkursdaten hebt JPMorgan das Kursziel dennoch von 24 auf 26 Euro an. Die Einstufung bleibt bei „Neutral“.
Deutlich optimistischer beurteilt Berenberg die Perspektiven. Nach Einschätzung des Analystenhauses hat Puma die grundlegenden Veränderungen bei Führung, Geschäftsmodell, Bilanz und Kostenstruktur inzwischen weitgehend abgeschlossen. Damit rückt die Frage in den Vordergrund, wie der Konzern seine Marke wieder stärker für Umsatzwachstum nutzen kann. Berenberg bestätigt die Kaufempfehlung und das Kursziel von 40 Euro. Die damit verbundene Kurserwartung liegt um 49,4 Prozent über dem aktuellen Börsenwert.
Hinweis auf Interessenskonflikt(e): Der / die Autor(in) oder andere Personen aus der 4investors-Redaktion halten unmittelbar Positionen in Finanzinstrumenten / Derivate auf Finanzinstrumente von Unternehmen, die in diesem Beitrag thematisiert werden und deren Kurse durch die Berichterstattung beeinflusst werden könnten: Puma.
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