TKMS: Kein Vergleich mit Rheinmetall

In dieser Woche ist TKMS mit einem wahren Paukenschlag an die Börse gekommen. Lag der erste Kurs bei 60 Euro, ist die Aktie am ersten Handelstag in der Spitze auf 107 Euro geklettert. Zwischenzeitlich war die TKMS-Aktie mehr wert als die vormalige Muttergesellschaft ThyssenKrupp. Das hat auch Fragen zur früheren Bewertung aufgeworfen.

Die Analysten von mwb research rechnen in ihrem Basisszenario für 2032 mit einer EBIT-Marge von rund 10 Prozent bei TKMS. Das Unternehmen erwartet mittelfristig eine Marge von mehr als 7 Prozent. Dies ist für die Analysten aufgrund der derzeitigen Marktsituation ein konservativer Wert.

Ein Vergleich der Bewertung mit anderen Rüstungsgesellschaften wie Rheinmetall oder Fincantieri ist schwierig. Bei Rheinmetall gibt es aufgrund der Historie schon höhere Margen, dort dürfte eine Normalisierung der Lage eher einsetzen. TKMS braucht dazu noch Jahre. Auch Fincantieri ist als Vergleichsunternehmen nicht wirklich geeignet. Dort werden nur 38 Prozent des Umsatzes im Defence-Bereich erwirtschaftet.

Die Analysten bestätigen die Kaufempfehlung für die Aktien von TKMS. Das Kursziel sehen sie weiter bei 100,00 Euro.

Erwartet wird von ihnen für 2025 ein Ergebnis je Aktie von 1,48 Euro. 2026 sollen es 1,85 Euro sein. Die Dividende soll 0,44 Euro bzw. 0,55 Euro betragen.

Die Aktien von TKMS (WKN: TKMS00, ISIN: DE000TKMS001, Chart, News) geben 0,6 Prozent auf 78,01 Euro nach. Das ist ein Plus von rund 30 Prozent im Vergleich zur Erstnotiz.

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