Fed signalisiert erstmals keine Zinserhöhung mehr - Commerzbank Kolumne

Der Sitz der US-Notenbank Federal Reserve, kurz Fed, in Washington. Bild und Copyright: Mark Van Scyoc / shutterstock.com.

31.01.2019 09:22 Uhr - Autor: Kolumnist    | 4investors auf: Twitter | Google News | Facebook

Wie erwartet hat die US-Notenbank (Fed) auf der gestrigen Sitzung ihren Leitzinssatz unverändert bei 2,25% bis 2,50% gelassen. Die Fed sieht die Wirtschaft weiterhin nachhaltig wachsen und stuft den Arbeitsmarkt als eng ein. Die Inflation bleibt in der Nähe ihres symmetrischen 2%-Ziels. Trotzdem hat sie ihre Forward Guidance geändert. Sie wird geduldig die nächsten Einschätzungen abwarten, um dann festzulegen, welches Zielband der Zinsen angemessen dafür ist. Die Fed traf damit keine Aussage darüber, in welcher Richtung der nächste Zinsschritt gehen wird und signalisierte erstmals keine weiteren Zinserhöhungen mehr. Zudem deutete die Fed eine flexiblere Handhabung der Reduktion ihrer Bilanzsumme an, um genügend Reserven zu haben. Damit dürfte die Reduktion der Bilanzsumme möglicherweise früher enden, als bisher gedacht.

Die Fed hat letztes Jahr angekündigt, dass sie ab jetzt nach jeder Sitzung eine Pressekonferenz abhalten will, um die Transparenz zu erhöhen. Fed-Chef Powell wurde in der Pressekonferenz kritisiert, dass die Kommunikation der Fed ein Grund für die erhöhte Volatilität an den Märkten war. Powell betonte, dass die Finanzmarktbedingungen eine vorsichtige Haltung erfordern. Auch in der Pressekonferenz äußerte Powell sich explizit nicht dazu, ob der nächste Zinsschritt nach oben oder unten geht. Dies wird laut Powell allein von den Daten bestimmt. Bezüglich weiterer Zinserhöhungen liege der Fokus auf der Inflation. Demnächst dürfte der Renten- und Devisenmarkt also umso heftiger auf Datenüberraschungen reagieren. Die Fed hat sich gestern den Markterwartungen, die für dieses Jahr keine Zinserhöhungen mehr sehen, angenähert. Die Renditen sind nach der Fed-Sitzung gestern deutlich zurückgegangen. Der US-Dollar schwächte sich ab. Der Euro erreichte heute wieder die Marke von 1,15 US-Dollar.

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