Schwellenländerbörsen erzielen im September 2017 eine Underperformance - Commerzbank Kolumne


Ich habe die Informationen zum Datenschutz zur Kenntnis genommen.


Wir geben ihre Mailadresse nicht weiter! Sie können den Newsletter jederzeit abbestellen.

Nachricht vom 06.10.2017 06.10.2017 (www.4investors.de) - Nach einer langen Phase der Outperformance wiesen die Schwellenländeraktien im September 2017 eine Underperformance gegenüber den Developed Markets (DM) auf. Während der MSCI EM-Index im Berichtsmonat um 0,5% fiel, legten die Aktien der etablierten Aktienmärkte um 2,1% zu. Trotz dieser etwas schwächeren Entwicklung am aktuellen Rand weisen die Schwellenländeraktien seit Jahresbeginn mit einem Plus von 25,4% (per Ende September) nach wie vor eine beeindruckende Outperformance gegenüber den DM (+14,2%) auf. Der MSCI Welt-Index gewann seit Anfang des Jahres übrigens 15,4%. Verantwortlich für die leichte Underperformance der EM-Aktien zeichnete insbesondere der etwas stärkere US-Dollar. Der Preis für Rohöl stieg im September kräftig an (+7,5%). Dagegen kam es bei einigen Metallen wie bspw. Gold (-2,1%), Silber (-4,3%), Platin (-7,6%) oder Kupfer (-4,5%) zu Gewinnmitnahmen. Dementsprechend war der Bereich Rohstoffe auf Sektorenebene im MSCI EM-Index mit einem Minus von 3,5% der schwächste Bereich im September. Die größten Gewinne erzielten Pharmatitel, die im Schnitt um 2,8% stiegen. Auf Regionenebene erzielte lediglich der MSCI Lateinamerika-Index (+1,5%) Gewinne, was vor allem der sehr guten Performance in Brasilien (+4,2%) geschuldet war. Die Region EMEA (Osteuropa, Mittlerer Osten, Afrika) erzielte dagegen mit einem Minus von 4,2% deutlichere Verluste (Griechenland: -14,1%; Türkei: -9,7%). Innerhalb unseres Regionenrankings bestätigen wir unsere neutrale Haltung gegenüber den Schwellenländerbörsen. Nach der überraschend guten Performance der vergangenen Monate steigt aus unserer Sicht in Q4 2017 bzw. Q1 2018 die Korrekturgefahr für die Aktien der Emerging Markets. Eine Übergewichtung der EM-Aktien halten wir daher aktuell für zu riskant. Zu den möglichen Risikofaktoren zählen u.a. geopolitische Faktoren (Nordkorea, Syrien, Türkei etc.) sowie Zinserhöhungen in den USA 2017/18.

Anleihen


Deutschland: Aufträge Industrie (August), 8:00Uhr
USA: Arbeitsmarktbericht (September), 14:30 Uhr

Europäische Staatsanleihen tendierten gestern nach anfänglichen leichten Kursgewinnen überwiegend freundlich. Die deutlichsten Kursgewinne verzeichneten dabei spanische Staatsanleihen, die die letzten Tage wegen der Unabhängigkeitsbestrebungen Kataloniens unter Druck gestanden waren. Gestern erfreuten sich spanische Staatsanleihen bei den umfangreichen Neuemissionen jedoch einer überraschend hohen Nachfrage. Spekulationen auf einen baldigen Ausstieg der EZB aus dem Anleihekaufprogramm trübten die Stimmung bei Bundesanleihen wieder ein. So diskutierten die Notenbanker laut dem gestern veröffentlichten Protokoll der letzten EZB-Ratssitzung über verschiedene Varianten eines Ausstiegs. Im Kern ging es darum, ob die Anleihekäufe im längeren Laufzeitenbereich stärker reduziert werden sollen. EZB-Ratsmitglied Nowotny sagte in einem Interview zudem, er rechne damit, dass die extrem lockere Geldpolitik Anfang 2018 etwas zurückgefahren werde. In den USA mussten die US-Treasuries leichte Kursverluste hinnehmen. Die Spekulationen auf eine Zinserhöhung im Dezember nahmen gestern wieder deutlicher zu. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung gingen von 272.000 auf 260.000 zurück. Sie sind in den letzten Wochen als Folge der Hurrikans kräftig angestiegen. Die Verwerfungen scheinen aber nur von kurzer Dauer zu sein. Schon der private Personaldienstleister ADP vermeldete 135.000 neu geschaffene Stellen im September, zwar weniger als vor einem Monat (228.000), aber mehr aber als viele befürchteten. Aufgrund der guten Daten rechnen jetzt wohl insgeheim viele mit einem besseren Ergebnis als die 80.000 neue Stellen im September, die laut Umfragen erwartet werden. Der EUR gab gestern aufgrund der stärkeren US-Zinserhöhungserwartungen ggü. dem USD merklich nach.

Aktien


Heute keine relevanten Unternehmenstermine

Am gestrigen Handelstag entwickelte sich an den europäischen Aktienbörsen eine komplett gegenläufige Tendenz zum Vortag. Da hatten noch die spanischen Titel für einen nach-gebenden EUROSTOXX 50 gesorgt und vor allem den Bankensektor unter Druck gesetzt, während der Dax 30 nach der Feiertagspause Gewinne verbuchte. Am Donnerstag tendierte hingegen der Dax etwas leichter und der europäische Leitindex wurde von spanischen Titeln nach oben gezogen. Hintergrund war eine Meldung, dass die spanischen Separatisten ihre Unabhängigkeitsbestrebungen auf Eis legen könnten. Im deutschen Leitindex standen in diesem Umfeld die Aktien der Deutschen Bank (+2,4%) und der Commerzbank (+2,2%) an der Spitze der Kursliste. Dagegen mussten die Titel von Infineon (-1,9%) nach einer gestrichenen Kaufempfehlung stärkere Kursabschläge hinnehmen. Die stärkste Erholung im Euroraum wiesen Banken (+1,6%), Versorger (+1,5%) und Finanzdienstleister (+1,3%) auf. An der Spitze des EUROSTOXX 50 standen ausnahmslos spanische Aktien, angeführt von Iberdrola (+3,2%), Telefonica und Banco Santander (beide +2,9%). An der Wall Street setzte sich der Rekordlauf weiter fort und nahm dabei sogar wieder Tempo auf. Starke Konjunkturdaten und ein gestiegener Ölpreis sorgten für den Auftrieb. Vor allem die Branchen IT (+1,1%) und Finanzen (+1,0%) konnten deutlicher zulegen, während lediglich Telekommunikation (-0,2%) und Versorger (-0,1%) etwas schwächer tendierten. Darüber hinaus standen die Aktien der Logistikkonzerne FedEx (+0,1%) und UPS (-0,7%) im Fokus, nachdem die Nachrichtenagentur Bloomberg berichtet hatte, dass der Internetversandriese Amazon in Teilen der USA einen neuen Lieferservice testen würde. Die asiatischen Börsen lassen sich heute Morgen von der positiven Stimmung anstecken. In Japan legen vor allem Finanztitel zu.

Disclaimer: Der Text ist eine Kolumne der Commerzbank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!



Aktie: DAX
WKN: 846900
ISIN: DE0008469008
Branche: Der Deutsche Aktienindex, kurz DAX, ist der wichtigste Index des Frankfurter Aktienmarktes. Der Index besteht aus 30 Aktien. Der Index wurde 1988 an der deutschen Börse als maßgebliches Marktbarometer eingeführt und ist Basiswert für viele Derivate, zum Beispiel im Bereich der Zertifikate und Optionsscheine. Der Startwert des Index geht auf das Jahresende 1987 zurück und ist mit 1.000 Punkten festgesetzt worden. Die wichtigste Form der Berechnung des DAX ist die als Performanceindex, von diesem ist in der Regel in den Medien die Rede, wenn es um den DAX geht. Neben den Kursveränderungen der jeweiligen Aktien werden bei einem Performanceindex zum Beispiel auch Ausschüttungen wie die Dividende berücksichtigt. Die exakte Zusammensetzung des DAX ist immer wieder Änderungen unterworfen. Für die Aufnahme einer Aktie in den DAX ist die Marktkapitalisierung des Streubesitzes sowie der Umsatz der jeweiligen Aktie maßgeblich. Die Zusammensetzung wird alle drei Monate durch den Arbeitskreis Indizes der Deutschen Börse überprüft. Zudem kann es außerhalb des üblichen Turnus Änderungen geben, wenn sich eine nicht im DAX vorhandene Aktie sowohl bei der Marktkapitalisierung des Streubesitzes als auch dem Umsatz unter den Top 25 befindet – die sogenannte Fast-Entry-Regel. Unternehmen, die in den Index aufgenommen werden, müssen unter anderem im Prime Standard des Frankfurter Aktienmarktes notiert sein. Beim Streubesitz gibt es eine Mindestschwelle von 10 Prozent. Im DAX enthalten sind also die umsatzstarken Aktien großer Unternehmen. Beispiele hierfür sind Allianz, Bayer, Commerzbank, Daimler, Deutsche Bank, Deutsche Telekom, SAP, Siemens und Volkswagen. Ihre Gewichtung im Index ist unterschiedlich hoch und berechnet sich nach der Marktkapitalisierung des jeweiligen Unternehmens, basierend auf dem Streubesitz. Die DAX-Kurse werden während des XETRA-Handels auf Basis der Kurse der im Index enthaltenen Aktien berechnet. Vor und nach dem XETRA-Handel werden von der Deutschen Börse AG der Early DAX und der Late DAX berechnet.




Weitere Nachrichten aus der 4investors-Redaktion

25.04.2018 - RIB Software Aktie unter Druck: Baissewarnung!
25.04.2018 - LPKF Laser bestätigt trotz Ergebnisrückgang die Prognose
25.04.2018 - SGL Carbon erhöht Gewinnprognose - Sondereffekte wirken sich aus
25.04.2018 - Siemens Healthineers Aktie: Kommt jetzt die Kursrallye zurück?
24.04.2018 - Eyemaxx holt sich 20 Millionen Euro per Anleihe
24.04.2018 - Osram: Gewinnwarnung für 2018
24.04.2018 - Deutsche Börse will drei neue Vorstände berufen
24.04.2018 - PNE Wind: Anleihe voll platziert
24.04.2018 - NFON: Heiße IPO-Phase beginnt - Aktien kosten 15,60 Euro bis 19,60 Euro
24.04.2018 - sleepz: Zahlen verfehlen die Erwartungen


Chartanalysen

25.04.2018 - RIB Software Aktie unter Druck: Baissewarnung!
25.04.2018 - Siemens Healthineers Aktie: Kommt jetzt die Kursrallye zurück?
24.04.2018 - Dialog Semiconductor Aktie: Eine Falle, oder ein Impuls?
24.04.2018 - QSC Aktie: Bodenbildung scheint gelungen, aber…
24.04.2018 - Deutsche Bank Aktie: Hier tut sich Wichtiges!
24.04.2018 - Deutsche Telekom Aktie: Nimmt der Aktienkurs Fahrt auf?
24.04.2018 - E.On Aktie: Hier könnte etwas passieren!
24.04.2018 - Bitcoin Group Aktie: Das sieht interessant aus!
24.04.2018 - Formycon Aktie: Auffällige Entwicklungen!
24.04.2018 - Commerzbank Aktie: Achtung, sehr interessante News!


Analystenschätzungen

24.04.2018 - Morphosys Aktie herabgestuft nach NASDAQ-Börsengang
24.04.2018 - Evotec Aktie bekommt Kaufempfehlung - Expansionstempo und Stabilität wachsen
24.04.2018 - Mensch und Maschine: Kaufempfehlung für die Aktie
24.04.2018 - Munich Re: Neues Kursziel im herausfordernden Marktumfeld
24.04.2018 - Alphabet: Erwartungen übertroffen – Kursziel sinkt
24.04.2018 - Software AG: Ein leichtes Minus
24.04.2018 - Metro: Heftige Abstufung
24.04.2018 - ProSiebenSat.1: Eine gewisse Zurückhaltung
24.04.2018 - FMC: Doppelte Hochstufung der Aktie
24.04.2018 - Volkswagen: Gibt es eine positive Überraschung?


Kolumnen

25.04.2018 - Deutsche Bank Aktie: Kurzfristig weiteres Aufwärtspotenzial vorhanden - UBS Kolumne
25.04.2018 - DAX: Die Schaukelbörse setzt sich fort - UBS Kolumne
24.04.2018 - ifo-Geschäftsklima: Unternehmensstimmung kühlt sich im April weiter ab - Nord LB Kolumne
24.04.2018 - Im Euroraum stabilisiert sich die Unternehmensstimmung - Commerzbank Kolumne
24.04.2018 - Commerzbank Aktie: Trendverstärkung voraus - UBS Kolumne
24.04.2018 - DAX: Reversal zu Wochenbeginn stimmt positiv - UBS Kolumne
24.04.2018 - Was ist schon normal? – Sarasin Kolumne
24.04.2018 - DAX: Dreieck spitzt sich zu - 12.651 im Fokus - Donner + Reuschel Kolumne
23.04.2018 - DAX stabil zum Wochenstart: „Verflixte Dreieckskiste“ - Donner + Reuschel Kolumne
23.04.2018 - Microsoft Aktie: Top-Bildung möglich - UBS Kolumne

All Right Reserved by minimalthemes - ©2018 Stoffels & Barck GbR