USA: Der ISM Services PMI hält sich auf hohem Niveau - Nord LB
Nachdem die aktuellen Angaben zur Entwicklung des ISM Manufacturing PMI zum Start der neuen Woche ziemlich positiv überraschen konnten – der wichtige Stimmungsindikator pirschte sich bekanntlich wieder an den „magischen“ Wert von 50 Zähler heran – rückten heute die Zahlen zum ISM Services PMI für den Berichtsmonat September in den Fokus der internationalen Finanzmärkte. Bei dieser Zeitreihe zeigte sich ein gewisser Rückgang auf nun 53,6 Punkte, welcher die meisten interessierten Beobachter aber wohl nicht wirklich überrascht haben dürfte. Damit kann sich der Indikator in der Tat weiterhin klar oberhalb der Expansionsgrenze halten.
Ein prüfender Blick auf die Details der soeben veröffentlichten Zahlen zum ISM Services PMI offenbart zunächst, dass sich der Sub-Index „Business Activity“ im September verbessern konnte. In konkreten Zahlen ausgedrückt wurde ein Wert von beachtlichen 58,8 Punkten gemeldet; damit hat der von den befragten Firmen tatsächlich realisierte Output sogar deutlich anziehen können.
Bei der Auftragskomponente des Einkaufsmanagerindexes für den wichtigen US-Dienstleistungssektor, welcher relativ gute Eigenschaften als Frühindikator für die Ökonomie der Vereinigten Staaten nachgesagt werden, kam es am aktuellen Rand jedoch zu einer deutlichen Abschwächung. Gemeldet wurde ein Wert von lediglich 51,8 Zählern. Die an der Umfrage teilnehmenden Dienstleistungsunternehmen zeigen sich bei der Beurteilung ihrer Auftragslage also skeptischer, sehen aber immerhin noch gewisse Tendenzen hin zu einem Zulegen. Die Dynamik dieser Aufwärtsbewegung scheint sich zuletzt allerdings spürbar verringert zu haben.
Ebenfalls schwächer präsentiert sich die Arbeitsmarktkomponente des ISM Services PMI. Hier kam es aber nur zu einer leichten Abschwächung. Mit nun 53,4 Zählern wird von dieser Zeitreihe inzwischen ein etwas langsamer Stellenaufbau bei den Service-Firmen in den USA signalisiert. Angesichts der positiven Entwicklung beim Sub-Index „Business Activity“ mag diese Nachricht allerdings doch als leicht negative Überraschung gewertet werden.
Bei der Preiskomponente kam es am aktuellen Rand zu keiner Veränderung. Damit notiert diese Zeitreihe weiterhin bei 58,9 Zählern. Die US-Dienstleistungsunternehmen kämpfen folglich auch weiterhin mit höheren Einkaufspreisen, wobei sich die Dynamik dieses Anstieges jüngst aber immerhin nicht erhöht hat.
Der Blick auf die verbalen Rückmeldungen der befragten Einkaufsmanager aus dem Service-Segment der Ökonomie der USA zeigen interessanterweise keine ganz klaren Hinweise auf ein Anziehen der Einkaufspreise von Vorprodukten – vor allem dann nicht, wenn der Benzinpreis ausgeklammert wird!
Fazit: Im September konnte sich der ISM Services PMI auf relativ hohem Niveau stabilisieren. Mit 53,6 Punkten wird von diesem wichtigen Stimmungsindikator somit auch weiterhin eine positive Entwicklung der ökonomischen Aktivität im Service-Segment der US-Wirtschaft angezeigt. Die schwächeren Zahlen zur Beurteilung der Auftragsentwicklung mögen allerdings als Wermutstropfen bezeichnet werden. Zudem bereiten die Einkaufspreise den befragten Firmen noch immer größere Sorgen. Das Inflationsumfeld hatte die Geldpolitiker in Washington in der jüngeren Vergangenheit bekanntlich zu deutlichen Leitzinsanhebungen gezwungen. Die inzwischen nachhaltig veränderte geldpolitische Ausrichtung der Fed hat nun zunehmend spürbare Auswirkungen auf die Kapitalmarktrenditen in den USA. Der Rentenmarkt glaubt inzwischen nicht mehr an eine zügig wieder fallende Fed Funds Target Rate. Unserer Auffassung nach sollten die höheren Kapitalmarktzinsen perspektivisch doch zu einem klaren Problem für die US-Wirtschaft werden. Festzuhalten ist aber auch, dass die vom Institute for Supply Management erhobenen Stimmungsindikatoren aktuell (noch?) keine Hinweise in diese Richtung liefern!
Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Nord LB. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!