4investors > Börsen-News > Nachrichten und Analysen > Dow Jones Industrial - Aktienindex

US-Notenbank Fed vollzieht eine hawkishe Zinssenkung um 25 Basispunkte - VP Bank Kolumne

Bild und Copyright: Frontpage / shutterstock.com.

Bild und Copyright: Frontpage / shutterstock.com.

01.08.2019, 08:04 Uhr - Autor: Kolumnist  Kolumnist auf Twitter  | 4nvestors auf: Twitter | Google News | Facebook

Die Fed hat ihre Geldpolitik erstmalig seit dem Dezember 2008 wieder gelockert und das Zielband für die Fed Funds Rate um 25 Basispunkte auf 2 % bis 2.25 % gesenkt. Darüber hinaus wird der Abbau der Wertpapierbestände bereits ab dem 1. August gestoppt. Das sind zwei Monate früher als ursprünglich geplant. Darüber hinaus überraschte Fed-Chef Jerome Powell mit der Aussage, dass es sich lediglich um Anpassungen zur Mitte eines Aufschwungs handelt. Ein voller Zinssenkungszyklus ist nicht zu erwarten.

Die vollzogene Zinssenkung ist keine Überraschung, Fed-Chef Jerome Powell hat die Finanzmärkte kommunikativ gut darauf vorbereitet. Das ändert aber nichts daran, dass die geldpolitische Lockerung noch immer merkwürdig anmutet. Die Wasserstandsmeldungen aus der US-Wirtschaft waren zuletzt robust und überraschten stellenweise auf der Oberseite. Fed-Chef Powell sprach deshalb auch von einer «Versicherung» gegen eine mögliche Wachstumsabkühlung. Auch das Wort «Risikomanagement» wurde in der Pressekonferenz erwähnt. Die globale Wachstumsverlangsamung und die Handelskonflikte könnten die US-Wirtschaft ebenfalls in Mitleidenschaft ziehen, so die Befürchtung der Fed. Böse Zungen mögen aber behaupten, dass die Fed nun Marionette des Weissen Hauses sei. Zuletzt kritisierte Donald Trump die Washingtoner Währungshüter ungewöhnlich scharf und deutlich für die in seinen Augen zu hohen Leitzinsen.

Vermutlich spielt aber der folgende Aspekt die gewichtigste Rolle für die geldpolitische Kehrtwende: Die Notenbanker dürften sich mehr denn je vor einer Rezession fürchten. Zwar hat sich die Fed mit ihren in den vergangenen Jahren vollzogenen Zinserhöhungen einen gewissen Spielraum verschafft, doch im historischen Vergleich ist dieser verhältnismässig klein. Im Falle einer schwerwiegenden wirtschaftlichen Krise müsste auch die Fed rasch über unkonventionelle Mittel nachdenken. Die Notenbanker versuchen also durch frühzeitiges Umsteuern, Schlimmeres zu verhindern, um nicht am Ende mit leeren Händen dazustehen. John Williams, Präsident der einflussreichen New Yorker Fed, argumentierte hierzu kürzlich in einer Rede, dass eine präventive Geldpolitik besser als eine reaktive sei.

Jerome Powell sieht die Leitzinssenkung als Anpassung in der Mitte eines längeren Aufschwungs. Die US-Notenbank geht nicht von einem vollen Zinssenkungszyklus aus. Somit handelt es sich um eine hawkishe Zinssenkung. In Anbetracht nach wie vor robuster Wirtschaftsdaten wäre eine längere Reihe von geldpolitischen Lockerungen auch nicht zu verantworten. Weitere Zinssenkungen will die US-Notenbank datenabhängig machen. Wer also auf drei Zinssenkungen im laufenden Jahr setzt, wird vermutlich auf dem falschen Fuss erwischt.

An den Finanzmärkten platzten Zinssenkungsfantasien. Jerome Powells Aussage, wonach kein Zinssenkungszyklus anstehe, machte Hoffnungen auf einen stärkeren geldpolitischen Impuls zunichte. In Anbetracht nach wie vor guter US-Wirtschaftsdaten wäre es allerdings töricht, allzu viel von der Fed zu erwarten. Der US-Dollar konnte gegenüber dem Euro zulegen, denn die Europäische Zentralbank plant im Gegensatz zur Fed mit einem ganzen Massnahmenpaket.

Auf einem Blick - Chart und News: Dow Jones Industrial - Aktienindex

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der VP Bank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!

Ihr 4investors-Newsletter

Exklusive Interviews und Analysen für Sie aus der 4investors-Redaktion!

Der Newsletter ist kostenlos. Sie können den Newsletter jederzeit wieder abbestellen. Wir speichern Ihre Mailadresse ausschließlich zum Versand des Newsletters und geben diese nicht weiter! Bitte beachten Sie unsere Datenschutzerklärung.

Exklusiv-Berichte und Interviews aus der 4investors Redaktion:

CO.DON-Chef Ralf Jakobs spricht Im Exklusiv-Interview mit der Redaktion von www.4investors.de unter anderem über die anstehenden Lizenzdeals und KapitalmaßnahmenCO.DON: Lizenz-Gespräche „auch um den nordamerikanischen Wirtschaftsraum“


Nachrichten und Informationen zur Dow Jones Industrial - Aktienindex-Aktie

16.10.2019 - US-Einzelhandelsumsätze: Schwächere Zahlen, aber kein Käuferstreik - Nord LB Kolumne
14.10.2019 - US-Handelspolitik weckt Hoffnungen: Die Rückkehr der Risikofreude - Nord LB Kolumne
04.10.2019 - USA: Arbeitslosenquote auf 50J-Tief bei 3,5% verkompliziert Fed-Geldpolitik - Nord LB Kolumne
03.10.2019 - USA: Jetzt erwischt es auch das Dienstleistungsgewerbe - VP Bank Kolumne
01.10.2019 - USA: Der ISM PMI Manufacturing leidet unter der US-Handelspolitik - Nord LB Kolumne
19.09.2019 - US-Zinssenkung – und im Fed-Basisszenario vermutlich die letzte für 2019! - Nord LB Kolumne
19.09.2019 - US-Notenbank Fed: Zinssenkung ja, aber…. - VP Bank Kolumne
16.09.2019 - Fed: Die FOMC-Sitzung im Blickpunkt - Allianz Global Investors Kolumne
13.09.2019 - US-Einzelhandelsumsätze: Der Verbraucher ist der Lionel Messi Nordamerikas - Nord LB Kolumne
12.09.2019 - USA: Kerninflationsrate legt unerwartet zu - VP Bank Kolumne
06.09.2019 - In den USA werden weniger Stellen geschaffen als erwartet - VP Bank Kolumne
05.09.2019 - US ISM PMI Non-Manufacturing: Welche Rezession? - Nord LB Kolumne
03.09.2019 - Das verarbeitende Gewerbe der USA kommt nun auch unter Druck - VP Bank Kolumne
14.08.2019 - Inverse Zinsstruktur in den USA: Alarmglocken klingeln massiv! - Nord LB Kolumne
14.08.2019 - US-Berichtssaison übertrifft die deutlich reduzierten Erwartungen - Commerzbank Kolumne
06.08.2019 - ISM-Index nicht verarbeitendes Gewerbe sinkt stärker als erwartet - Commerzbank Kolumne
05.08.2019 - USA - ISM PMI Non-Manufacturing: Ein nicht unerwarteter Rückgang - Nord LB Kolumne
02.08.2019 - US-Arbeitsmarkt auch im Juli solide - VP Bank Kolumne
31.07.2019 - Fed-Zinsentscheidung: Viel Lärm um nichts? - DWS Kolumne
26.07.2019 - USA: BIP-Wachstum schwächt sich ab – doch von Einbruch gar keine Spur! - Nord LB Kolumne