Voltabox: Entscheidende Monate

Eine Erfolgsstory ist der Börsengang von Voltabox bisher nicht. Im Herbst 2017 wurden die Aktien zu 24,00 Euro ausgegeben, der erste Kurs lag bei 30,00 Euro. Seitdem ist ein stetiger Abwärtstrend bei der (Noch-)Tochter von paragon zu beobachten. Aktuell notieren die Aktien bei knapp über 3 Euro. Ob dies das Ende der Talfahrt ist, lässt sich noch nicht sagen.

Dies hängt von verschiedenen Faktoren ab. Seit März kündigt paragon an, sich von den restlichen Voltabox-Anteilen zu trennen. Noch liegen 60 Prozent bei der Muttergesellschaft. Doch die Suche nach einem Käufer gestaltet sich schwierig, Gespräche mit potentiellen Investoren laufen jedoch. Diese sollten nicht nur einen gewissen Kaufpreis zahlen, sondern im besten Fall auch noch gewillt sein, Voltabox finanziell kräftig zu unterstützen.

Falls es vom neuen Eigentümer keine finanzielle Hilfe gibt, müsste Voltabox den Kapitalmarkt anzapfen. Ein schwieriges Unterfangen in der aktuellen Unternehmenssituation und bei den bisherigen Zielverfehlungen. Das Vertrauen des Marktes ist begrenzt.

Optimal wäre daher ein Investor, der die große Geldbörse mitbringt und auf das Wachstumsszenario bei Voltabox setzt. Ein Verkauf der paragon-Anteile könnte zeitnah erfolgen, es könnte aber auch noch Monate dauern. So ist es auf der virtuellen Herbstkonferenz von Equity Forum aus dem Voltabox-Management zu hören.

Klar ist: Die Liquiditätslage bei Voltabox ist angespannt, man hat akuten Geldbedarf im zweistelligen Millionenbereich. Daher kann man auch nicht alle Aufträge zeitnah abarbeiten, sondern muss immer auf die Liquidität achten. Es gibt somit Rückstände bei der Umsetzung von Aufträgen.

Dies ist ein Grund für die große Umsatzspanne, die Voltabox als Prognose für 2020 angibt: 25 Millionen Euro bis 45 Millionen Euro. Die Prognose für die EBITDA-Marge liegt bei unter -6 Prozent. Nach dem ersten Halbjahr kommt der Zulieferer auf 9,48 Millionen Euro Umsatz, das EBITDA steht bei -10,69 Millionen Euro. Das obere Ende der Spanne scheint weit entfernt.

2021 ist ein entscheidendes Jahr für Voltabox, vielleicht ist es das Jahr, das über Wachstum oder Insolvenz entscheidet. Die Grundlagen dafür werden aber noch in den kommenden Monaten gelegt werden.

Große Hoffnung setzt man bei Voltabox auf ein neues Produkt, über das man aber derzeit noch nicht zu viel sagen will. Erst müssen alle Patentangelegenheiten unter Dach und Fach sein, dann will man die breite Öffentlichkeit informieren. Ein erstes Abtasten bei Kunden war aber offenbar schon erfolgreich. Dieses „Produkt X“ wird der Gamechanger werden, so hofft man bei Voltabox. Mit relativ geringen Investitionskosten soll der Serienanlauf möglich sein, die Markteinführung soll in einer Reihe von Märkten mit hohem Volumen machbar sein. Und möglicherweise ist das dann der Schlüssel für einen Breakeven in 2022.