Deutschland - Konjunktur: Phantastische erste Halbzeit - Nord LB Kolumne

Das Statistische Bundesamt hat soeben die BIP-Wachstumszahlen für das II. Quartal veröffentlicht. Das Quartalswachstum lag zwar mit 0,6% leicht unter den Erwartungen, dafür überraschten die Jahresveränderungsraten. Vor allem aber wurden die Wachstumszahlen des I. Quartals nach oben revidiert.

Damit zeigt sich erneut, dass die deutsche Wirtschaft derzeit mit sehr hohem Tempo unterwegs ist und die Bundesrepublik zumindest mit keinen negativen Wirtschaftsnachrichten in die heiße Phase des Bundestagswahlkampfes startet.

Insbesondere die deutsche Industrie leistete einen großen Beitrag von immerhin 0,5 Prozentpunkten. Die Produktion stieg im II. Quartal um 1,8%.

Das hohe Tempo aufrecht zu erhalten dürfte aber nicht ganz einfach sein. In der Tat deuten etwa die Einkaufsmanagerindizes (PMI) und der ZEW Index am aktuellen Rand an, dass der Höhepunkt überschritten sein könnte. Allerdings erreichte der bedeutendste Indikator, das ifo-Geschäftsklima noch keine Trendumkehr. Im Gegenteil – der Index erzielte einen Nachwende-Rekord.

Zudem darf auch der Konsument nicht vergessen werden, der einer der Haupttreiber des deutschen Wachstums ist. Das wird auch so bleiben, denn die Arbeitslosigkeit nimmt weiter ab, das Verbrauchervertrauen ist auf einem nach wie vor hohem Niveau: Der GfK Index erreichte zuletzt im August einen Rekord. Die Investitionen haben ebenfalls zugelegt, auch dies verbessert die zukünftigen Wachstumsperspektiven.

Der Außenhandel hat sich zuletzt etwas abgeschwächt, der starke Euro hat daran sicher auch einen Anteil. Immerhin legte er in diesem Jahr schon mehr als 10% an Wert gegenüber dem Greenback zu. Das bedeutet, dass dem Inland mehr Gewicht für zukünftige Wachstumsimpulse zukommt.

Der DAX interpretiert die Vorgaben positiv und startet mit einem Plus in den Handelstag.

Fazit: Die deutsche Wirtschaft brummt. Im II. Quartal wuchs das deutsche BIP um 0,6% Q/Q. Dies ist zwar ein Wert, der leicht unter den Erwartungen liegt, dafür wurde das I. Quartal nach oben revidiert. Das erste Halbjahr weist also insgesamt ein außerordentlich gutes Wachstum auf. Es wird schwer das Tempo zu halten. Wir sind aber sehr zuversichtlich, dass auch die kommenden zwei Quartale noch eine solide Entwicklung aufweisen.

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