Deutschland: ZEW-Konjunkturerwartungen legen im März zu - VP Bank Kolumne

Die ZEW-Konjunkturerwartungen legen im März nach dem starken Rückgang im Februar von 10.4 auf 12.8 zu. Die Unsicherheiten haben sich etwas gelichtet. Jüngste Umfragen zeigen, dass das rechtspopulistische Lager in Europa zuletzt Einbußen hinnehmen musste. In den Niederlanden ist es nicht ausgemacht, dass Geert Wilders bei den Parlamentswahlen das Rennen machen wird. Es reifen auch Hoffnungen, dass in Frankreich mit einem Sieg von Emmanuel Macron langersehnte Reformbemühungen endlich Fahrt aufnehmen. Auch in den USA macht die Trump-Administration Bekanntschaft mit der politischen Realität. Die Schuldenobergrenze, eine nachhaltige Haushaltspolitik und eine liberal-freiheitliche Handelspolitik müssen bei der Ausarbeitung von Gesetzen berücksichtigt werden. Die aggressiven Töne aus dem Weißen Haus sind jedenfalls merklich leiser geworden.

Das alles hebt die Stimmung der vom ZEW befragten Analysten. Das Konjunkturbarometer bleibt aber trotz des Anstieges weit von seinen Höchstständen entfernt. Die Konjunkturbäume wachsen eben nicht in den Himmel. Bestes Zeugnis legen die schwachen Auftragseingänge der deutschen Industrie im Januar ab. Die deutsche Konjunkturentwicklung ist solide, aber nicht dynamisch.

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