Steinhoff: Wie reagiert die Aktie auf diese News?

Gestern ging es für die Steinhoff Aktie zwar noch auf bis zu 0,237 Euro, doch am späten Dienstagnachmittag kamen Neuigkeiten des Konzerns, die den Aktienkurs wieder unter Druck setzen. Steinhoff hat offenbar zu hohe Werte für Immobilien in den Büchern. Betroffen ist die Tochtergesellschaft Hemisphere International Properties B.V., in der 140 Immobilien des Konzerns in diversen europäischen Ländern gebündelt sind. Einen der Schwerpunkte bilden Immobilien, die von der österreichischen kika/Leiner-Gruppe in Österreich und Osteuropa genutzt werden.

Bisher stand dieses Immobilienportfolio mit 2,2 Milliarden Euro in den Büchern. Eine neue Bewertung des Portfolios durch CBRE Limited hat allerdings einen Wert von 1,1 Milliarden Euro ermittelt. Der massive Unterschied in der Bewertung lässt aufhorchen und könnten einen ersten Einblick in die Bilanzakrobatik der früheren Steinhoff-Manager um den Ex-Chef Markus Jooste geben. Offenbar hatte Steinhoff bisher Leerstände bei der Ermittlung des Immobilienwerts unberücksichtigt gelassen. Zudem hatte man Mieten, die sich Steinhoff-eigene Gesellschaften untereinander zahlen, berücksichtigt. Diese beiden Positionen entfallen im CBRE-Bericht und sorgen für den Bewertungsabschlag von 50 Prozent.

Wie groß sind die Bilanzlöcher bei Steinhoff wirklich?

Folgt Steinhoff in der noch zu erstellenden Bilanz für 2017 diesem Ansatz, müsste man 1,1 Milliarden Euro abschreiben. Noch prüft der niederländisch-südafrikanische Konzern, in welcher Höhe tatsächlich Wertberichtigungen vorgenommen werden müssen. Noch bleibt also Unklarheit bei den Hemisphere-Immobilien vorhanden.

Unsicher ist auch, ob diese drohende Abschreibung zu dem Problemfeld in der Bilanz gehört, das die Steinhoff Aktie seit Dezember hat abstürzen lassen. Anfang Dezember 2017 räumte das Unternehmen bilanzielle Unklarheiten bei europäischen Vermögenswerten ein, nannte aber keine Details zu den betroffenen Bilanzpositionen. Hieß es zunächst, es seien Werte von 6 Milliarden Euro betroffen, so räumte Steinhoff-Chair Heather Sonn zuletzt ein, dass die Summe deutlich größer ist. Zur konkreteren Höhe der tatsächlichen Bilanzlöcher äußert sich Steinhoff aber weiter nicht, die Untersuchungen dauern an, sollen aber noch in diesem Jahr abgeschlossen werden.

Aktuelle Indikationen für die Steinhoff Aktie notieren am frühen Mittwochmorgen um 0,229/0,233 Euro. Gestern war die SDAX-notierte Aktie bei 0,232 Euro (+3,57 Prozent) aus dem Handel gegangen.