Raiffeisen: Konjunktur, Hybridanleihen und Staatsanleihen im Blickpunkt

Heute werden nur wenige marktrelevante Daten veröffentlicht. In den USA sind die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe von Interesse. In der Eurozone liefert die Industrieproduktion für die Währungsunion eine letzte Indikation für das BIP im abgelaufenen dritten Quartal (erste Schätzung morgen). Die vorliegenden Länderdaten lassen auf einen geringen Zuwachs des Industrieoutputs im September im Vergleich zum Vormonat schließen. Am Primärmarkt stockte gestern Deutschland eine Bundesobligation (Bobl mit Laufzeit 2020) um EUR 3 Mrd. auf, wovon EUR 2,543 Mrd. zugeteilt wurden. Bei einer Emissionsrendite von -0,08 % war die Auktion 1,3fach überzeichnet.

Aktienmärkte
Mit leichten Verlusten haben die wichtigsten US-Aktienindizes den gestrigen Tag beendet. Vor allem Energietitel lasteten in Folge des schwächer notierenden Ölpreises auf dem Markt. Aber auch Einzelhandelsunternehmen verloren an Boden, nachdem Macy´s unter den Erwartungen liegende Zahlen veröffentlichte und zudem noch den Ausblick absenken musste. Alles in allem fiel der Handel aber insgesamt relativ unspektakulär aus, was sich im unterdurchschnittlichen Handelsvolumen wie auch in der engen Handelsspanne etwa beim S&P 500 gut zeigte. Ein ähnliches Bild konnte heute in Japan beobachtet werden. Der Nikkei 225 pendelte zuletzt nahezu unverändert zu seinem Vortagesschlusskurs. Keiner der Sektoren erwies sich als Treiber bzw. als Belastungsfaktor. Heute wird vor allem in Europa noch einmal eine Menge an wichtigen Unternehmensergebnissen im Fokus stehen. Wenig Einfluss auf die Aktienmärkte sollte von Seiten der anstehenden Konjunkturdaten ausgehen. Die europäischen Aktienindizes erwarten wir nur wenig verändert zu Handelsbeginn.

Credit
Das britische Werbe- und Marketingunternehmen WPP Plc platzierte gestern eine EUR 600 Mio. Anleihe (MS+65 BP, 4J, Baa2/BBB). Das Orderbuch lag bei über EUR 3 Mrd. Die vor zwei Tagen angekündigte Covered Bond Emission der Deutschen Hypothekenbank wurde gestern bereits gepreist. Für eine Laufzeit von 6 Jahren bezahlt die Bank für EUR 500 Mio. Mid-Swap minus 8 BP (Aa1). Das Orderbuch lag bei EUR 750 Mio. Am Primärmarkt für EUR High-Yield Anleihen gibt es weiterhin keine Aktivität zu beobachten. Moody’s gab gestern bekannt, dass die Emissionstätigkeit in diesem Segment bis ins nächste Jahr hinein vermutlich schaumgebremst erfolgen wird, zumal sich u.a. im Metals&Mining Segment die Bonitätsprofile zusehends verschlechtern und der Zugriff auf neue Fremdkapitalfinanzierung dadurch erschwert wird. Nachdem die Ratingagentur S&P die Eigenkapitalanrechnung von zahlreichen Hybridanleihen vor wenigen Wochen reduziert hatte, haben die skandinavischen Energie- und Versorgerunternehmen Dong Energy und Vattenfall angekündigt auf bestimmte Rechte in den Bedingungen ihrer Hybridanleihen zu verzichten um wieder eine höhere Eigenkapitalanrechnung dieser Instrumente sicherzustellen. Gerüchteweise könnten die ebenfalls betroffenen Unternehmen Bertelsmann, RWE, Alliander, Gas Natural, Telefonica, Repsol, Merck, TenneT, Centrica, SSE, TransCanada und Rexam ähn liche Schritte setzten.

Zentraleuropa / Osteuropa
- CZ: Koalition zeigt erste Risse auf regionaler Ebene
- RO: Gehälter im öffentlichen Sektor um 10 % angehoben
- RO: Jahresinflationsrate hält im Oktober bei -1,6 %
- RU: Wöchentliche Verbraucherpreise unverändert bei 0,2 %
- HR: CNB hielt reguläre Reverse-Repo Auktion ab

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB). Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!