Daldrup Aktie: Wachstum stark, Marge noch nicht

Nach dem kräftigen Wachstum im ersten Halbjahr bleibt Pareto Securities bei der Daldrup & Söhne Aktie zurückhaltend. Das Researchhaus bestätigt als Einstufung des Scale-notierten Papiers das „Hold“ mit einem ebenfalls unveränderten Kursziel von 25 Euro. Die Daldrup Aktie notiert am Freitagnachmittag unverändert bei 23,40 Euro und damit nur knapp unter dem Pareto-Kursziel.

Pareto sieht die Wachstumsperspektiven grundsätzlich intakt, beim aktuellen Aktienkurs aber ein ausgewogenes Verhältnis von Chancen und Risiken. Die Gesamtleistung des süddeutschen Bohrdienstliesters sprang im ersten Halbjahr 2026 um 56 Prozent auf 32,3 Millionen Euro und erreichte damit bereits mehr als die Hälfte der für das Gesamtjahr angepeilten rund 58 Millionen Euro. Das EBIT stieg um 29 Prozent auf 3,43 Millionen Euro. Allerdings sank die EBIT-Marge von 12,8 auf 10,6 Prozent und lag damit unter der für 2026 prognostizierten Spanne von 11,5 bis 13,5 Prozent.

Pareto hält seine EBIT-Schätzung zu Daldrup & Söhne für 2026 bei 7,1 Millionen Euro. Um dieses Niveau zu erreichen, müsste Daldrup im zweiten Halbjahr rund 3,7 Millionen Euro EBIT und damit eine Marge von etwa 14 Prozent erzielen. Das hält das Researchhaus für erreichbar, sofern Sicherheitsabschläge bei abschließenden Projektabrechnungen aufgelöst werden und sich der Anteil von Subunternehmerleistungen normalisiert. Gerade die Ergebnisentwicklung bleibt damit nach dem starken Umsatzwachstum ein wichtiger Faktor.

Für die mittelfristige Geschäftsentwicklung sprechen die hohe Auslastung und der gut gefüllte Auftragsbestand. Ende August standen Aufträge von rund 132 Millionen Euro in den Büchern, womit die Bohrmannschaften nach Unternehmensangaben vom Mittwoch bis weit in das Jahr 2027 ausgelastet sind. Das relevante, mit Eintrittswahrscheinlichkeiten gewichtete Marktvolumen erhöhte sich laut Daldrup zudem von 325 auf 371 Millionen Euro. Zur Erweiterung der Kapazitäten hat die Gesellschaft fünf gebrauchte Bohranlagen erworben.