Chinas Wachstumseinbruch ist ein ernsthaftes Risiko für die Weltwirtschaft - Commerzbank

Die Wachstumsabschwächung in China aufgrund des restriktiven Pandemiemanagements ist in vollem Gang. Bereits jetzt wurde sie nur von der Finanzkrise und dem Einbruch zu Beginn der Pandemie übertroffen. Während diese beiden Krisen überraschend auftraten, ist die aktuelle Wachstumsschwäche aber eine Krise mit Ansage. Umso bemerkenswerter ist es, dass China diese zulässt, nachdem es jahrelang gelang, einen schwankungsarmen Wachstumspfad zu erhalten. Der Anstieg der Lagerbestände zeigt, dass, trotz Produktionsabschwächung, relativ viel produziert wird, die Waren aber nicht beim Konsumenten und im Export ankommen.

Aktien
Aurubis, Q2-Zahlen
Bayer, Fraport, Munich Re, Q1-Zahlen
Porsche Automobil Holding SA, Q1-Zahlen

Anleihen
Italien: Industrieproduktion (März), 10:00 Uhr
Deutschland: ZEW-Umfrage (Mai), 11:00 Uhr

Die Renditen klettern unaufhaltsam nach oben. Die laufende Verzinsung zehnjähriger Bundesanleihen erreichte gestern zwischenzeitlich mit fast 1,19% den höchsten Stand seit Sommer 2014. Immer mehr Stimmen aus dem EZB-Rat plädieren für eine Leitzinsanhebung schon im Juli. Hingegen versucht EZBChefin Lagarde, diese Diskussion zu entschärfen. Sie betonte in einem am Montag veröffentlichten Gespräch, dass eine Stagflation, also eine wirtschaftliche Stagnation mit einhergehender Inflation, nach Ansicht der EZB für den Euroraum nicht wahrscheinlich sei. Die Anleihekäufe sollen voraussichtlich zu Beginn des dritten Quartals enden. Chinas Zentralbank kündigte in ihrem Bericht zur Umsetzung der Geldpolitik im ersten Quartal an, die Wirtschaft stärker zu unterstützen. Allerdings werde die Zentralbank nicht auf flutartige Stimulierungsmaßnahmen zurückgreifen oder den Immobilienmarkt als kurzfristige Stütze der Wirtschaft einsetzen. Einige Fachleute sehen sogar Rezessions-Risiken in China und plädieren für mehr Konjunkturimpulse der Politik. China peilt ein Wirtschaftswachstum von 5,5% an, wir prognostizieren für 2022 jedoch nur eine Zunahme des BIP um 3,5%. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt leidet zunehmend unter der harten Null-COVID-Strategie der Regierung. Nachdem letzte Woche erneut die Einkaufsmanagerindizes enttäuschten (sie deuten allesamt an, dass die Wirtschaft schrumpft), schwächt sich auch der Außenhandel immer mehr ab. Die gestern vermeldeten Exportdaten zeigen im April nur noch ein Plus von 3,9% gegenüber dem Vorjahresmonat. Das war der niedrigste Wert seit Juni 2020. Im März waren die Ausfuhren noch um 14,7% gestiegen. Die Importe stagnierten im April, was für die deutsche Exportwirtschaft kein ermutigendes Zeichen darstellt.

Disclaimer: Der Text ist eine Kolumne der Commerzbank. Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!

Dieser Bericht könnte Sie auch interessieren

Börse: Hochtief, Infineon, Konjunkturdaten und Ölpreis im Fokus - Nord LB