SFC Energy: Nach dem Kapitalmarkttag – Vielzahl weiterer Wachstumsmöglichkeiten

Erstmals in der mehr als 20jährigen Firmenhistorie organisiert SFC Energy am Stammsitz in Brunnthal bei München einen Kapitalmarkttag. Das Event findet viel Zuspruch, rund 30 Gäste nehmen vor Ort teil, etwa 100 Personen nutzen die virtuelle Variante.

Neben den Zahlen und dem Ausblick stehen die Produkte von SFC Energy bei der Veranstaltung im Fokus. Im ersten Halbjahr hat SFC Energy einen Umsatz von 57,1 Millionen Euro (Vorjahr: 38,2 Millionen Euro) erwirtschaftet. Das bereinigte EBITDA legt von 3,1 Millionen Euro auf 7,3 Millionen Euro zu. Daraus resultiert eine Marge von 12,8 Prozent (Vorjahr: 8,2 Prozent). Das bereinigte EBIT verbessert sich um 514 Prozent auf 4,4 Millionen Euro. Die Marge geht von 1,9 Prozent auf 7,6 Prozent nach oben.

Für das Gesamtjahr prognostiziert SFC Energy einen Umsatz von 107 Millionen Euro bis 111 Millionen Euro (2022: 85,2 Millionen Euro) und ein bereinigtes EBITDA von 10,5 Millionen Euro bis 14,1 Millionen Euro (2022: 8,2 Millionen Euro). Das bereinigte EBIT sieht Finanzvorstand Daniel Saxena während seiner Präsentation bei 5,0 Millionen Euro bis 8,6 Millionen Euro (2022: 3,2 Millionen Euro).

Die Zahlen aus dem ersten Halbjahr kann man also nicht einfach hochrechnen. Das hängt auch mit den Expansionsplänen von SFC Energy zusammen. Aktuell ist die Gesellschaft mit 375 Mitarbeitern in Brunnthal, Almelo (Niederlande), Swindon (Großbritannien), Cluj (Rumänien) und Calgary (Kanada) aktiv. In Cluj sollen die Kapazitäten zeitnah klar ausgeweitet werden.

In den kommenden Monaten will man aber auch in Indien weiter vorankommen. Dort ist in New Delhi/Gurgaon die Fertigung von Wasserstoff- und Methanol-Brennstoffzellen jüngst angelaufen. Wirtschaftsminister Habeck hat die Anlage im Juli offiziell eröffnet. Bis aus der Startphase aber die echte Produktionsphase wird, dürfte es noch bis zum Jahresende dauern. Indien dürfte für SFC zugleich ein Sprungbrett in weitere asiatische Länder werden.

Wo SFC in den USA aktiv werden wird, dürfte in den kommenden Wochen spruchreif werden. Auf dem Kapitalmarkttag war zu hören, dass es dazu spätestens in acht Wochen eine Entscheidung geben wird.

Bisher kennt man SFC vor allem als Lieferant von Brennstoffzellen auf Methanol-Basis. Sei es für den privaten Gebrauch z.B. beim Campen, für den industriellen Gebrauch oder im Bereich Sicherheit und Militär. Doch mehr und mehr agiert die Gesellschaft auch im Bereich grüner Wasserstoff. Hier setzt man auf immer größere Geräte mit immer mehr Leistung. So hat die Deutsche Telekom jüngst auf einem Musikfestival in Düren das H2Genset von SFC für die Stromversorgung ihres mobilen Sendemasts eingesetzt. Der Einsatz solcher Stationen mit grünem Wasserstoff könnte Vorbild für weitere Projekte sein. Denkbar ist beispielsweise ein ähnlicher Einsatz in einem Land wie Indien. Auch dort müssen Sendeeinrichtungen mit Strom versorgt werden, was in ländlichen Regionen häufig nur mit Dieselgeneratoren möglich ist.

SFC Energy will nicht nur organisch wachsen. Vorstandschef Peter Podesser macht auf dem Kapitalmarkttag mehrfach deutlich, dass man sich auf die nächsten Wachstumsschritte vorbereitet. Man habe einen klaren Plan, Gespräche mit möglichen Akquisitionszielen laufen. Dabei geht es darum, zusätzliches Know-how und interessante, ergänzende Technologien ins Unternehmen zu holen. Ob man aber noch im laufenden Jahr Erfolgsmeldungen verkünden kann, zweifelt Podesser an. Finanziert werden könnten solche Transaktionen abhängig von der Größe auch vom Konto. Zum Halbjahr verfügte SFC über 50 Millionen Euro an liquiden Mitteln, langfristige Verbindlichkeiten gab es keine.

Sowohl Podesser als auch Saxena bekräftigen mehrfach, dass das Umsatzmodell von SFC voll intakt sei. Man sieht eine Vielzahl von weiteren Wachstumsmöglichkeiten. Die Manager schauen sehr zuversichtlich auf den weiteren Jahresverlauf und in die Zukunft.

Neues Produkt wird auf dem CMD vorgestellt

Für diesen Optimismus dürfte auch ein neues Gerät sorgen, welches höhere Leistung (bis 200 kw) verspricht. Erstmals stellt man den Prototypen der HIGH Power Plattform EFOY Hydrogen auf dem Kapitalmarkttag der Öffentlichkeit vor. In den kommenden Monaten sollen die Tests weiterlaufen, Ende 2024 kann die Serienproduktion starten. Ziel des neuen Produkts ist es, den Markt mit leistungsstärkeren Brennstoffzellen zu versorgen. Damit will man zugleich neue Märkte erschließen. In den kommenden Jahren will man zudem Geräte mit noch höheren Leistungen erschaffen.

Dazu CEO Peter Podesser: „Wir sind nicht nur Brennstoffzellenpioniere, wir sind auch Vordenker und Wegbereiter – und dabei profitabel. Wir haben uns mit Hingabe der umweltfreundlichen Stromerzeugung verschrieben – autark, zuverlässig, geräuscharm und ohne umweltschädliche Emissionen. Das ist unsere Unternehmens-DNA als mittelständischer Technologieträger. Die HIGH Power Plattform ist nun der nächste Level unserer Innovationen.“

Nach dem Kapitalmarkttag bestätigen die Analysten von Warburg die Kaufempfehlung für die Aktien von SFC Energy (WKN: 756857, ISIN: DE0007568578, Chart, News). Das Kursziel sehen die Analysten weiter bei 28,00 Euro. Aus Sicht der Analysten wird SFC die Prognose für 2023 mindestens erreichen. Sie rechnen mit einem Umsatz von 114,0 Millionen Euro und einem bereinigten EBIT von 8,0 Millionen Euro. Die Schätzungen für 2024 stehen bei 155,1 Millionen Euro bzw. 12,3 Millionen Euro.

Von Oddo BHF gibt es nach dem Kapitalmarkttag das Votum „outperform“ mit einem Kursziel von 35,00 Euro. Aus Sicht der Analysten wird SFC 2023 in Indien und in den USA der Durchbruch gelingen. Sie erwarten 2023 einen Umsatz von 119,0 Millionen Euro und ein EBIT von 10,7 Millionen Euro. 2024 soll es einen Umsatz von 163 Millionen Euro und ein EBIT von 21,2 Millionen Euro geben.

Manch ein Beobachter auf dem Kapitalmarkttag war etwas enttäuscht, dass sich SFC Energy nicht zu mittelfristigen Zielen geäußert hat. Das könnte auch die heutige Kursentwicklung erklären. Die Aktien von SFC Energy geben 3,2 Prozent auf 19,46 Euro ab.