Das Beste kommt zum Schluss - Börse am Morgen: u.a. mit Bayer, Cedilla Therapeutics, EZB-Zinserhöhungen - Nord LB

Die Inflation im Euro-Raum schwächt sich weiter ab und sinkt auf den niedrigsten Wert seit 02/22. Laut Eurostat legten die Verbraucherpreise im Mai (binnen Jahresfrist) nur noch um 6,1% zu (April: 7,0%, März: 6,9%). Die Kernrate, in der die schwankungsreichen Energie- und Lebensmittelpreise sowie Alkohol und Tabak ausgeklammert sind, ging auf 5,3% zurück (April: 5,6%).

Und auch die Arbeitslosenquote in der Euro-Zone sinkt im April weiter auf nunmehr 6,5% (März: 6,6%). Deutschland und Malta verzeichnen im europ. Vergleich dabei die niedrigsten Quoten, Spanien (12,9%) und Griechenland (12,7%) die Höchsten.

Nach Angaben von Destatis waren rund 5,8 Millionen Jobs von der Erhöhung des Mindestlohns betroffen. 14,8% aller Beschäftigungsverhältnisse lagen vor der Mindestlohnerhöhung rechnerisch unterhalb des Stundenlohns von EUR 12 (knapp jeder siebte Beschäftigte). Besonders stark war der anteilige Rückgang in den Branchen „Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen“ (von 40% auf 20%), „Gastgewerbe“ (von 63% auf 50%) und „Land- und Forstwirtschaft, Fischerei“ (von 56% auf 45%).

Trotz der abschwächenden Inflation kündigte EZB-Chefin Lagarde gestern auf dem Sparkassentag in Hannover an, dass die Serie an Zinserhöhungen im Euroraum weitergehen muss. „Heute ist die Inflation zu hoch und dürfte es noch zu lange bleiben. Wir sind entschlossen, sie zeitnah auf unser mittelfristiges Ziel von 2% zurückzuführen… daher müssen wir unseren Erhöhungszyklus fortsetzen, bis wir genug Zuversicht haben, dass sich die Inflation auf einem guten Weg befindet, zeitnah auf unseren Zielwert zurückzukehren“. Unser Chefvolkswirt sieht die EZB auf der Zielgeraden im Zinserhöhungszyklus, aber noch nicht ganz am Ziel. Zwei weitere (kleine) Zinsanhebungen bleiben das wahrscheinlichste Szenario.

Die weltweite Passagiernachfrage im Luftverkehr ist im April 2023 erneut deutlich gestiegen und zwar um 45,8% gegenüber dem Vorjahr. Sie lag nach Angaben der IATA damit nur noch 9,5% unter dem Niveau von vor der Pandemie (April 2019). Insbesondere in Asien nahm der Verkehr sehr stark zu.

Ausblick

Das Beste kommt zum Schluss, denn das Highlight der Woche ist natürlich der heutige US-Arbeitsmarktbericht! Von ihm (und den Inflationszahlen am 13. Juni) wird es mit abhängen, ob die Federal Reserve am 14. Juni bei ihrer nächsten Zinsentscheidung abwarten oder eine nochmalige Leitzinsanhebung verkünden wird. Wir rechnen mit neugeschaffenen Stellen bei 160.000 – also weniger als in den letzten Monaten, aber immer noch recht solide. Die Arbeitslosenquote dürfte ausgehend von ihrem 54- Jahrestief bei 3,4% auf 3,5% minimal anziehen und der Stundenlohnstieg sollte bei 0,3% M/M liegen, die Jahresrate minimal auf 4,3% zurückgehen. Als ein eindeutiges Signal für die FOMC-Entscheidung würden diese Zahlen dann wohl nicht aufgefasst werden können. Vielleicht kommt ja auch ein Abwarten am 14. Juni und – im Falle anhaltend starker Konjunkturdaten – eine erneute vorsichtige Anhebung am 26. Juli.

Renten- und Aktienmärkte

Aktieninvestoren atmeten am Donnerstag nach einer ersten Einigung im US-Schuldenstreit erleichtert auf. Nachdem das US-Repräsentantenhaus zugestimmt hat, muss nur noch der Senat grünes Licht geben um den drohenden Zahlungsausfall abzuwenden. Dies erscheint bei der parteiübergreifenden Unterstützung nur noch eine Formsache. Nach den wochenlangen Querelen können sich die Börsianer jetzt endlich wieder auf die wesentlichen Investmentfaktoren wie Konjunktur und Zentralbankentscheidungen konzentrieren. Die Kosten (Prämie) für die Absicherung von US-Staatsanleihen gegen einen Zahlungsausfall sanken in der Konsequenz auf den niedrigsten Stand seit dem 09. März.

Unternehmen

Der Leverkusener Pharma- und Agrarkonzern Bayer verstärkt sich in der Krebsmedizin durch die Übernahme von Rechten zur Entwicklung und Vermarktung der US-Biotechfirma Cedilla Therapeutics. Bayer will mit präklinischen Programmen sein frühes Entwicklungsportfolio in der Präzisionsonkologie, die das Ziel hat, Patienten anhand einer umfassenden Analyse ihres Tumors eine individualisierte Behandlung anzubieten, ergänzen. Zu den finanziellen Details des Deals wurden keine Angaben gemacht.

Devisen und Rohstoffe

Die Aussagen von Lagarde stützten den Euro. Der Wechselkurs gegenüber dem Greenback stieg auf über 1,075 EUR/USD.

Die OPEC+ plant keine weitere Verknappung des Angebots (OPEC+ produziert knapp 40% des weltweiten Angebots). Brent legte um über 2% zu.

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