Eurozone: Dienstleistungssektor weniger optimistisch - VP Bank

Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe steigt im Januar von 58 auf 59. Der Index für den Dienstleistungssektor fällt von 53.1 auf 51.2. Der aus beiden zusammengefasste, vorläufige Composite-Index fällt damit von 53.3 auf 52.4.

Der Dienstleistungssektor leidet unter der Omikron-Variant des Corona-Virus. Der Blick in die Zukunft trübt sich damit etwas ein. Allerdings ist die Tendenz unter den einzelnen Ländern des Währungsraumes uneinheitlich. In Frankreich verschlechtert sich die Stimmung im Service-Sektor ein, in Deutschland ist hingegen eine deutliche Verbesserung auszumachen.

Die Entwicklung des Einkaufsmanagerindex in Deutschland dürfte richtungsweisend sein. Die Frühjahrsmonate versprechen eine merkliche Entspannung beim Infektionsgeschehen. Das wird auch dem Hotel- und Gaststättengewerbe und dem gesamten Freizeitsektor zugutekommen. Aber schon gegenwärtig ist wieder eine höhere Frequenz bei Restaurantbesuchen in Deutschland auszumachen. Für Deutschland zeigen etwa Daten der Onlineplattform «OpenTable», dass die Rückschläge bei Restaurantbesuchen gegenüber dem Vorjahr geringer werden. Die Tendenz geht also in Richtung Besserung. Ist erst die Omikron-Variante überwunden, dürften die Ampeln im Dienstleistungssektor in sämtlichen Ländern der Eurozone vollends auf Grün springen.

Das verarbeitende Gewerbe wiederum schlägt sich weiterhin äusserst wacker. Die Auftragsbücher sind voll und warten auf Abarbeitung – sobald der Materialfluss wieder rund läuft. Gerade aufgrund des hohen Auftragsbestandes blickt die Industrie deshalb weiterhin zuversichtlich in die Zukunft. Der Einkaufsmanagerindex für die Industrie reflektiert eine überaus optimistische Unternehmensstimmung.

Der Rückgang des Einkaufsmanagerindex reflektiert noch die schwierige Situation in den Wintermonaten. Allerdings sind die Verbesserungen im Dienstleistungssektor in einzelnen Ländern des Währungsraumes vielversprechend. Die verhältnismässig hohen Wachstumserwartungen an das laufenden Jahr bleiben deshalb nicht aus der Luft gegriffen.

Autor: Dr. Thomas Gitzel, Chief Economist VP Bank

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