Drägerwerk Aktie: Die Margenstory gewinnt an Kraft

Die Aktienanalysten bei mwb research werden für Drägerwerk optimistischer und heben das Kursziel für die Aktie von 114 Euro auf 130 Euro an. Die Kaufempfehlung für den TecDAX-Titel bleibt bestehen. Beim aktuellen XETRA-Kurs von 111,80 Euro entspricht das einem Kurspotenzial von gut 16 Prozent.

Ausschlaggebend ist vor allem die zunehmende Zuversicht, dass die Margenverbesserung nicht nur vorübergehend ist. Höhere Bruttomargen, Kostendisziplin und operative Skaleneffekte sollen die Profitabilität nachhaltig stärken. Drägerwerks Safety-Geschäft liefert dabei stabile Ergebnisbeiträge, während eine weitere Normalisierung im Medical-Bereich zusätzliches Potenzial bietet.

Für 2026 stellt Drägerwerk weiterhin ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 2 bis 6 Prozent und eine EBIT-Marge zwischen 6 und 8 Prozent in Aussicht. mwb sieht das Unternehmen auf Kurs und hat nach dem starken ersten Halbjahr die mittelfristigen Margenerwartungen angehoben. Selbst ohne den auf rund 29 Millionen Euro geschätzten positiven Effekt aus Zollerstattungen würde die erwartete EBIT-Marge 2026 laut den Berechnungen bei etwa 6,8 Prozent liegen. Mittelfristig bleibt eine EBIT-Marge von rund 10 Prozent das zentrale Ziel. Neue Hinweise auf den Weg dorthin werden mit den Zahlen zum dritten Quartal am 29. Oktober und insbesondere beim Kapitalmarkttag am 18. November erwartet.

Auch die Schätzungen spiegeln die höhere Profitabilität wider. Für 2026 erwartet mwb einen Umsatzanstieg von 3,482 Milliarden Euro auf 3,660 Milliarden Euro und einen Gewinn je Aktie von 9,29 Euro nach 7,42 Euro im Jahr 2025. Für 2027 werden 3,791 Milliarden Euro Umsatz und 9,13 Euro Gewinn je Aktie prognostiziert, für 2028 sind es 3,913 Milliarden Euro beziehungsweise 9,89 Euro. Die Dividende je Drägerwerk Aktie soll von 2,03 Euro für 2025 auf 2,79 Euro für 2026 steigen, gefolgt von 2,74 Euro für 2027 und 2,97 Euro für 2028. Trotz des bereits kräftigen Kursanstiegs der Drägerwerk Aktie seit Anfang Juli sieht mwb damit weiteres Potenzial.