Deutsche Bank: Ausblick 2026 bestätigt, Anpassungsbedarf begrenzt

Nach Vorlage der Zahlen für 2025 richtet sich der Blick bei der Aktie der Deutsche Bank vor allem auf die Einordnung des Schlussquartals und die Tragfähigkeit des Ausblicks für 2026. Die Berichte bestätigen überwiegend ein solides, aber unspektakuläres Bild: Das vierte Quartal fiel teils besser als erwartet aus, während die Prognosen für das laufende Jahr nahe an den Markterwartungen liegen. Entsprechend gering fällt der Anpassungsbedarf bei den Schätzungen aus.

JPMorgan bleibt für die Deutsche Bank unter den bisherigen Analystenstimmen am deutlichsten bullish positioniert und bestätigt die Einstufung des DAX-Titels mit „Overweight“ bei einem unveränderten Kursziel von 40 Euro. Der Ausblick für 2026 wird als konsistent mit dem mittelfristigen Zielpfad bewertet, insbesondere mit Blick auf eine Eigenkapitalrendite (RoTE) von mindestens 13 Prozent bis 2028. Lobend beurteilen die Analysten zudem die angekündigten Aktienrückkäufe der Deutschen Bank. Größere Änderungen an den Gewinnerwartungen für 2026 erwartet das Haus jedoch nicht.

RBC hält an der Einstufung der Deutsche Bank Aktie mit „Outperform“ sowie einem Kursziel von 38 Euro fest. Die Zahlen für das vierte Quartal profitierten nach Einschätzung des Hauses vor allem von der Entwicklung in der Vermögensverwaltung. Gleichzeitig habe das Management die Kosten im Griff behalten, während sich Kreditausfälle durch Entlastungseffekte günstiger entwickelt hätten. Das Gesamtbild des Schlussquartals sowie der Ausblick für 2026 werden als im Einklang mit den Aussagen vom Kapitalmarkttag und nahe am Konsens eingeordnet.

Deutlich nüchterner fallen die Einschätzungen von Warburg Research, UBS und Jefferies aus, die jeweils an ihren Halte- beziehungsweise Kaufempfehlungen festhalten. Warburg Research sieht das vierte Quartal etwas besser als erwartet und bestätigt das bisherige „Hold“ und das Kursziel von 34,60 Euro, während der Ausblick für 2026 als weitgehend den Erwartungen entsprechend bewertet wird. UBS belässt die Aktie bei „Buy“ mit einem Kursziel von 35 Euro und verweist auf fehlende positive Überraschungen sowie einen weitgehend erwartungskonformen Ausblick. Jefferies bleibt bei „Hold“ und 33 Euro, sieht aber angesichts der geplanten Ausschüttungen im zweiten Halbjahr Potenzial für leicht steigende Markterwartungen.

Die Deutsche Bank Aktie (WKN: 514000, ISIN: DE0005140008, Chart, News) notiert bei 32,90 Euro mit 0,11 Prozent im Plus.