DAX: Bullen beißen sich die Zähne aus - UBS Kolumne

Rückblick: Nach der enormen Verkaufswelle der letzten Wochen, die in der Spitze unter die 11.150 Punkte-Marke und fast an die langfristige Aufwärtstrendlinie geführt hatte, setzte beim DAX Ende Oktober eine Erholung ein. Sie führte den Index in einer ersten Aufwärtsbewegung über die Hürde bei 11.300 Punkten, stoppte jedoch Anfang der vergangenen Woche im Bereich des Widerstands bei 11.430 Punkten. Nach einer kurzen Korrektur setzte sich der Anstieg jedoch fort und führte am Mittwoch zum Ausbruch über die 11.430 Punkte-Marke. Somit konnte sich die Erholung auch an den letzten beiden Handelstagen der Woche fortsetzen und den DAX in der Spitze fast schon an die wichtige Barriere bei 11.726 Punkten führen. Doch kurz vor dem Erreichen der Marke setzte am Freitag eine scharfe Gegenbewegung ein.

Ausblick: Zunächst sind die Käufer an der Hürde bei 11.726 Punkten gescheitert. Die Erholung steht damit auf dem Prüfstand.

Die Short-Szenarien: Unterhalb von 11.600 Punkten sind jetzt wieder die Bären am Zug und könnten den Index zunächst bis 11.430 Punkte drücken. Dort wäre mit einer weiteren Aufwärtsbewegung und einem erneuten Ausbruchs-versuch über die 11.726 Punkte-Marke zu rechnen. Wird die Unterstützung dagegen gebrochen, käme es zu Abgaben bis 11.300 Punkte. Sollten die Käufer dort nicht stabilisierend in das Geschehen eingreifen, wäre bereits ein Abverkauf bis 11.150 und 11.051 Punkte zu erwarten.

Die Long-Szenarien: Erst ein Wiederanstieg über 11.600 Punkte würde die Abwärtswelle vom Freitag unterbrechen und für einen erneuten Anstieg bis 11.675 und 11.726 Punkte sprechen. An dieser Stelle könnten die Bären allerdings erneut zuschlagen und den DAX in Richtung 11.430 Punkte ausverkaufen. Ein nachhaltiger Anstieg über 11.726 Punkte würde dagegen für die Ausdehnung der Erholung bis an die 11.865 Punkte-Marke sorgen können.