National-Bank: Umsetzung weiterer Zusagen von Griechenland bis zum 22. Juli

Der Datenkalender ist sowohl dies- als auch jenseits des Atlantiks leergefegt. Es wird nichts von großer Bedeutung veröffentlich. Aus Griechenland gibt es ebenfalls wenig Neues. Mit Hilfe der am Montag von der EU bereitgestellten Brückenfinanzierung wurden die überfälligen Verbindlichkeiten beim IWF sowie die fälligen Anleihen nebst Zinsen zurückgezahlt. Damit dürfte von dem Überbrückungskredit kaum noch etwas übrig sein. Die Banken waren geöffnet. Der Zugang zu Bankdienstleistungen bleibt aufgrund der Kapitalverkehrskontrollen eingeschränkt. Die Griechen dürften verständlicherweise davon Gebrauch gemacht haben, den gesamten Betrag, über den sie von ihren Konten verfügen dürfen, abzuheben. Dementsprechend sollte die Liquiditätssituation im Bankensektor weiterhin sehr angespannt sein. Nun richtet sich das Interesse auf den Mittwoch: Bis morgen muss die Regierung weitere Maßnahmen ratifiziert haben, auf die man sich vergangenen Montag verständigt hatte. Dazu gehört einer Reform der Justiz, so dass die Verfahren erheblich beschleunigt werden sowie die Umsetzung des Bankenrestrukturierungsgesetzes. Letzteres könnte dann auch den Weg ebnen, um die Restrukturierung des griechischen Finanzsektors mit der Rekapitalisierung der Banken sowie Zwangsfusionen einzuleiten. Erstaunlicherweise wurden nach Medienberichten auch Tagesordnungspunkte von der morgigen Parlamentssitzung gestrichen: So soll nicht mehr über die fast komplette Streichung von Steuervergünstigungen für Bauern gesprochen und abgestimmt werden. Ähnliches gilt für die Konkretisierung der Rentenpläne. Die Partnerländer Griechenlands sollten schon wieder genau darauf achten, dass das, was als Vorbedingung für Aufnahme von Verhandlungen vereinbart wurde, tatsächlich umgesetzt wird.

Ansonsten dürfte zum einen die Berichtssaison ein Thema sein. Zum anderen wird die Spekulation über den Zeitpunkt der US-Leitzinswende weiter gehen. Hierzu gab es gestern wieder einen Beitrag. Es sieht derzeit danach aus, als ob es tatsächlich auf September 2015 hinauslaufen kann. Zudem mache die Fed klar, dass die Marktteilnehmer sich mit der veränderten Liquiditätssituation an den Kapitalmärkten anfreunden und damit umgehen müssen. Sie sieht das nicht als ihr Themengebiet an, obwohl sie sich, wie wahrscheinlich viele andere Notenbanken auch, mit dem Thema auseinandersetzen muss. Schließlich sind Verwerfungen und damit Volatilität aufgrund bspw. einer US-Leitzinserhöhung nicht auszuschließen.

Der Bund Future sollte behauptet in den Dienstag starten und im weiteren Tagesverlauf ohne klare Richtung zwischen 152 und 153,55 pendeln. Die Geldmarktemissionen Spaniens dürften gut aufgenommen werden. Man darf gespannt sein, ob die 9monatigen Papiere noch eine positive Rendite aufweisen. Ansonsten dürfte die Spekulation über den geldpolitischen Kurs der Fed ein wichtiges Thema werden. Ob anderen, lange aus dem Fokus geratenen Problemfeldern wie bspw. dem Ukrainekonflikt mehr Beachtung geschenkt wird, ist derzeit nicht zu erwarten. Die Rendite der 10jährigen US-Treasuries sollte sich zwischen 2,28 und 2,44% bewegen.

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