Raiffeisen: Alcoa, Volkswagen, Tsipras und Staatsanleihen im Blickpunkt

Österreich stockte gestern zwei Fixzinsanleihen mit Laufzeit September 2021 (AT0000A001X2) bzw. März 2026 (AT0000A0DXC2) um insgesamt EUR 1,1 Mrd. auf. Die durchschnittliche Emissionsrendite lag bei 0,055 % bzw. 0,37 %. Fast das gesamte Zuteilungsvolumen ging an ausländische Banken. Außerdem stockte Deutschland eine inflationsindexierte Anleihe mit Laufzeit bis April 2026 um EUR 1 Mrd. auf (DE0001030567). Die durchschnittliche Emissionsrendite lag bei -1,09 %. Heute plant Deutschland die Aufstockung einer Anleihe mit Laufzeit bis März
2017 (DE0001137495). Das angestrebte Emissionsvolumen liegt bei EUR 4 Mrd. Die durchschnittliche Emissionsrendite erwarten wir bei -0,3 %. Griechenland wird heute 6-monatige Schatzanweisungen begeben. Angeboten werden EUR 875 Mio. Bei der letzten vergleichbaren Auktion Anfang März mussten die Hellenen 2,97 % Zinsen bieten, nach 2,75 % Anfang Februar und 2,00 % Anfang November 2014. Der heutige Besuch des griechischen Ministerpräsidenten Tsipras in Moskau dürfte die Spannungen zwischen der griechischen Regierung und den Partnern aus der Eurozone weiter verschärfen. Am Abend wird das Zinssitzungsprotokoll des jüngsten FOMC Treffens von Mitte März veröffentlicht. Wir gehen davon aus, dass die meisten Marktteilnehmer sich erneut auf die „taubenhaften“ Passagen konzentrieren werden (Auswirkungen starker US Dollar, niedrige Inflationsrate) und dabei das große Ganze aus dem Blick verlieren werden (Aufgabe forward guidance, Zinserhöhungen möglich ab Juni).

Aktienmärkte
Am gestrigen Handelstag schlossen die wichtigsten US-Aktienindizes leicht schwächer. Unterstützend wirkten dabei mehrere schwergewichtige Übernahmen. So hat unter anderem FedEx das Logistikunternehmen TNT Express um EUR 4,4 Mrd. gekauft und erhofft sich dadurch massive Einsparungen bei Lieferungen nach Europa. Spannung dürfte um 20 Uhr aufkommen, wenn die US Notenbank das Sitzungsprotokoll zu ihrem Zinsentscheid im März veröffentlicht. Zudem berichtet Alcoa nach Börsenschluss seine Zahlen zum ersten Geschäftsquartal 2015. Der Aluminium-Konzern läutet dabei traditionell die US-Berichtssaison ein. Analysten rechnen bei Alcoa im Schnitt mit einem Umsatzplus von rund 8 % und beim bereinigten Gewinn je Aktie mit einer annähernden Verdreifachung auf rund USD 0,26 je Anteilsschein. Der japanische Aktienmarkt konnte sich den schwächeren US-Vorgaben entziehen und so beendete der Nikkei 225 den Handelstag im positiven Terrain. In Asien stechen chinesische Aktien in Hong Kong mit einem Plus von 4 % nach der feiertagsbedingten Handelspause hervor. An den europäischen Börsenplätzen zeichnet sich nach aktuellen Futures-Indikationen ein wenig veränderter Handelsbeginn ab.

Credit
Volkswagen (A2/A) hat gestern eine Dual-Tranche Anleihe emittiert. Der Floater im Volumen von EUR 500 Mio. zahlt 3-Monats-Euribor+25 Basispunkte. Die Fixkupon-Anleihe im Volumen von EUR 750 Mio. wird planmäßig im Oktober 2021 getilgt und bietet einen Kupon von 0,75 %. Damit beläuft sich die Risikoprämie auf MS+40 Basispunkte. Trafigura Beheer B.V. (nicht geratet) hat Investorenmeetings ab 13. April angekündigt. Es soll anschließend eine EUR denominierte Anleihe platziert werden. Das Unternehmen handelt mit Öl und anderen Rohstoffen und ist in Amsterdam beheimatet. Der iTraxx Main notiert seit Beginn der Serie 23 am 20. März dieses Jahres in einer relativ schmalen Bandbreite zwischen 55 und 57 Basispunkten.

Zentraleuropa / Osteuropa
- CZ: Verbesserung am Arbeitsmarkt erwartet
- RO: Mehrwertsteuersatz auf Nahrungsmittel soll per Juni auf 9 % sinken
- RS: Rückgang der Rendite des 53-wöchigen Schatzwechsels des Finanzministeriums spiegelt Zinssenkungserwartungen wider

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB). Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!