Tencent Holdings: Doppelte Abstufung nach dem Schock

China greift immer stärker in die Wirtschaft ein. Man zwingt nun privatwirtschaftlich geführte Unternehmen aus dem Bildungssektor, sich künftig als non-profit Organisationen zu registrieren. Aus Sicht der Analysten der DZ Bank ist der Sektor dadurch uninvestierbar geworden.

Die Maßnahmen bedeuten laut den Analysten eine Enteignung bzw. Verstaatlichung durch die Hintertüre. Das Investment von ausländischen Investoren wird so fast wertlos gemacht. Wie die Abwicklung abläuft und ob die liquiden Mittel an die Investoren gehen, ist unklar. Wehren können sich Unternehmen gegen die Vorgaben nicht. Viele haben bereits erklärt, den neuen Regeln zu folgen.

Für die Analysten ist es daher nicht mehr länger möglich, chinesische Internetwerte zum Kauf zu empfehlen. Es gibt keine Visibilität mehr. Jederzeit können weitere, noch schärfere Regeln kommen. Durch die Unsicherheit muss es einen Bewertungsabschlag geben.

Die Aktien von Tencent Holdings werden von den Analysten daher mit „verkaufen“ bewertet. Bisher gab es eine Kaufempfehlung für den Titel. Das Kursziel sinkt von 750,00 HKD auf 490,00 HKD.

Die Sicherheitsabschlag liegt in diesem Fall bei 35 Prozent.