Raiffeisen: Bayer, Monsanto, Griechenland und Staatsanleihen im Blickpunkt

In der Nacht haben sich Griechenland und seine Gläubiger auf die Fortführung des aktuellen Hilfsprogramms geeinigt. Nachdem Athen in den vergangenen Wochen eine Reihe von Reformen im Parlament verabschiedet hatte, sahen die Gläubiger offenbar die Bedingungen für die Auszahlung einer weiteren Hilfstranche als erfüllt an. Die wichtigsten Punkte sind:

- Griechenland erhält EUR 10,3 Mrd., davon EUR 7,5 Mrd. bis Ende Juni.
- Über den Aufkauf teurer Kredite durch den ESM erhält Griechenland eine Zinssenkung.
- Der IWF dürfte sich am Hilfsprogramm beteiligen. Die Unterhändler wollen dem Direktorium eine Empfehlung in diesem Sinne unterbreiten.
- Ein möglicher Schuldenschnitt soll erst am Ende des Hilfsprogramms diskutiert werden.

Die Einigung kann v.a. im Kontext des anstehenden Referendums in Großbritannien als positiv gewertet werden. Mit dem Wegfall dieses Unsicherheitsfaktors werden die politischen Risiken innerhalb der EU zumindest nicht weiter verstärkt. Datenseitig steht in den USA heute der PMI für das Dienstleistungsgewerbe an. Der Konsens rechnet hier mit einer leichten Verbesserung. In der Eurozone wird der deutsche ifo-Index veröffentlicht. Gestern zeigte die ZEW-Umfrage eine Stimmungseintrübung bei den befragten Finanzanalysen. Aufgrund der anhaltend robusten Konjunkturlage erwarten wir für den ifo-Index im Mai dennoch einen in etwa unveränderten Wert. Am Primärmarkt hat Deutschland heute die Aufstockung einer Fixzinsanleihe mit Laufzeit 2044 um EUR 1 Mrd. angekündigt.

Aktienmärkte
Die wichtigsten US-Aktienindizes beendeten den gestrigen Handelstag deutlich im positiven Terrain. Der Anstieg erfolgte auf breiter Basis: alle S&P 500 Sektoren präsentierten sich klar im Plus. Zu verdanken war dies den positiven Vorgaben aus Europa (jüngste Umfragen in GB deuten auf eine Mehrheit für den Verbleib in der EU hin) sowie den besser als erwarteten US-Immobiliendaten (Neubauverkäufe). Bei den US-Einzelwerten stand die Übernahme von Monsanto durch Bayer im Fokus: Der Agrarchemie-Konzern wies die Offerte in Höhe von USD 62 Mrd. als zu niedrig zurück, zeigte sich allerdings gesprächsbereit. Die Elektronikkette Best Buy legte zwar besser als erwartete Quartalszahlen vor, enttäuschte aber mit einem schwachen Gewinnausblick. Zudem wurde der Rücktritt des CFO Sharon McCollom angekündigt, die maßgeblich am Turnaround des Unternehmens beteiligt war. Die Aktien des Einzelhändlers gerieten unter Abgabedruck. Der japanische Nikkei 225 verbuchte in Folge der US-Vorgaben ebenfalls deutliche Kurszuwächse. Wir erwarten eine positive Eröffnung an den europäischen Aktienmärkten.

Credit
REN (Redes Energeticas Nacionais SGPS SA, BBB/Baa3/BBB-) emittierte gestern eine EUR 550 Mio. Anleihe mit einer Laufzeit bis 2023 bei Mid-Swap+158 BP. Eine weitere EUR Non-Financials Emission folgte von Air Products & Chemicals (EUR 350 Mio., MS +43 BP, fällig 2021, A2/A). Financials: Die EUR 500 Mio. schwere Nachranganleihe der SCOR SE wurde bei MS+290 BP begeben (Laufzeit 32 Jahre, erstmals nach 12 Jahren ückzahlbar). Dexia platzierte eine EUR 2 Mrd. Senior Unsecured Anleihe bei MS+13 BP und Fälligkeit in 2019. NIBC Bank NV begab einen EUR 500 Mio. Conditional Pass-Through Covered Bond bei MS+17 BP (fällig 2026). Österreich: EVN AG veröffentlicht heute das Ergebnis zum 1. Halbjahr 2015/16.

Emerging Markets
Datenveröffentlichungen für die Emerging Markets sind diese Woche Mangelware. Für China wurde der Westpac MNI Indikator für das Konsumentenvertrauen im Mai veröffentlicht. Der Indikator, der eine hohe Korrelation mit den chinesischen Einkaufmanagerindizes aufweist, verzeichnete einen starken Rückgang von 117,8 auf 114,2 Punkte, bleibt aber über dem letzten Februar-Tief von 111,3 Punkten. Freitag werden die Industrieprofite für April veröffentlich, die zuletzt stark angestiegen waren. Chinesische Aktien folgen heute Morgen den positiven Vorgaben aus den etablierten Märkten und notieren im Plus.

Zentraleuropa / Osteuropa
- CZ: Anstieg des Vertrauens in tschechische Wirtschaft
- HU: Ungarn beendet Zinssenkungszyklus
- PL: Arbeitslosigkeit sank im April voraussichtlich auf 9,6 %
- PL: Neuer Plan zu Einzelhandelsbesteuerung an Regierung übermittelt
- RO: Gewinn des Bankensektors verbesserte sich im 1. Quartal 2016
- RU: Wirtschaftsministerium schätzt BIP-Rückgang auf -0,7 % p.a. im April
- HR: Zentralbank führte zweites längerfristiges Refinanzierungsgeschäft (LTRO) durch
- RS: NBS präsentiert Inflationsbericht für Mai; Rückgang des Haushaltsdefizits im April

Disclaimer: Dieser Text ist eine Kolumne der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG (RZB). Der Inhalt der Kolumne wird von 4investors nicht verantwortet und muss daher nicht zwingend mit der Meinung der 4investors-Redaktion übereinstimmen. Jegliche Haftung und Ansprüche werden daher von 4investors ausdrücklich ausgeschlossen!