BENO Holding Aktie: Analysten sehen mehr als 100 Prozent Potenzial

Nach einem stabilen ersten Halbjahr 2026 sieht mwb research bei der Beno Holding vor allem durch neue Immobilienkäufe erhebliches Wachstumspotenzial. Die Analysten bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 14 Euro. Gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 6,25 Euro, der unverändert notiert, entspricht dies einem möglichen Kursgewinn von 124 Prozent. Grundlage der positiven Einschätzung sind die hohe Vermietungsquote im bestehenden Portfolio, zusätzliche finanzielle Mittel für Akquisitionen und eine zunehmend digitalisierte Immobilienverwaltung. Entscheidend für die weitere Entwicklung wird nach Einschätzung von mwb research sein, wie erfolgreich BENO die verfügbaren Mittel in zusätzliche Immobilieninvestitionen umsetzt.

Das Immobilienportfolio umfasste zur Jahresmitte weiterhin zwölf Objekte mit einer Nutzfläche von rund 161.000 Quadratmetern. Davon waren etwa 154.700 Quadratmeter vermietet, womit die Belegungsquote stabil bei 96 Prozent blieb. Die annualisierte Nettokaltmiete ging gegenüber dem Vorjahr leicht um ein Prozent auf 7,33 Millionen Euro zurück, während der Portfoliowert um rund zwei Prozent auf 90 Millionen Euro stieg. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge verkürzte sich von 4,46 auf 3,04 Jahre. Wesentlicher Grund dafür war laut mwb research eine neu vereinbarte flexible Mietregelung für den Standort Grünhain. Zusätzliche Erlöse kamen aus der Photovoltaik: Hier stiegen die Einnahmen im ersten Halbjahr um rund neun Prozent auf 96.000 Euro.

Für weiteres Wachstum hat BENO nach dem Halbjahresstichtag zusätzliche Schritte unternommen. In Roth bei Nürnberg erwarb das Unternehmen eine Light-Industrial-Immobilie mit einem gesamten Projektvolumen von rund 3,4 Millionen Euro. Das Objekt bietet neben einem langfristigen Mietvertrag Möglichkeiten für Erweiterungen und zusätzliche Photovoltaikanlagen. Zwei Refinanzierungen brachten BENO darüber hinaus rund acht Millionen Euro zusätzliche Liquidität. Parallel hat die Gesellschaft ihre Immobilienverwaltung mit digitalen Gebäudemodellen, zentralisierten Daten und automatisierten Prozessen weiterentwickelt. Dadurch sollen zusätzliche Objekte künftig mit begrenztem Verwaltungsmehraufwand integriert werden können. Auch die Einführung des Xetra-Handels im April und die verstärkte Ansprache institutioneller Investoren gehören zu den jüngsten Maßnahmen.

BENO Holding: Gewinnprognosen zeigen Margendruck
Bei den Geschäftszahlen rechnet mwb research zunächst mit moderatem Umsatzwachstum und einer rückläufigen Profitabilität. Für 2026 erwarten die Analysten Erlöse von 9,5 Millionen Euro nach 9,2 Millionen Euro im Vorjahr. Das EBITDA soll dagegen von 6,7 auf 6,3 Millionen Euro sinken, die EBITDA-Marge von 72,5 auf 66,3 Prozent. Beim Gewinn je BENO Aktie prognostiziert das Analysehaus einen Rückgang von 1,36 auf 0,95 Euro. Für 2027 wird ein Umsatzanstieg auf 9,8 Millionen Euro erwartet, verbunden mit einem EBITDA von 6,6 Millionen Euro und einem Ergebnis je Aktie von 1,03 Euro. Die EBITDA-Marge dürfte sich leicht auf 66,9 Prozent verbessern.

Für 2028 kalkuliert mwb research mit einem weiteren Umsatzanstieg auf 10,2 Millionen Euro und einem unveränderten EBITDA von 6,6 Millionen Euro. Die operative Marge würde damit auf 64,5 Prozent zurückgehen, während der Gewinn je BENO Holding Aktie mit 1,01 Euro knapp unter dem Vorjahreswert liegen soll. Dividenden sind für keines der drei Prognosejahre vorgesehen. Die Nettoverschuldung soll sich zugleich von 51,2 Millionen Euro Ende 2025 auf 48,2 Millionen Euro 2026 und schließlich 42,7 Millionen Euro 2028 verringern. Die Schätzungen berücksichtigen damit noch keine größere Wachstumsbeschleunigung durch zusätzliche Immobilienkäufe. Gerade darin liegt für mwb research der wesentliche Ansatzpunkt für die weitere Entwicklung der BENO Holding, wobei die Analysten zugleich auf eine disziplinierte Finanzierung der Expansion achten.

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