Rheinmetall Aktie: Baltikum-Risiko rückt in den Fokus

Bei Rheinmetall lenkt mwb research den Blick auf die Sicherheitslage im Baltikum und mögliche Folgen einer neuen russischen Mobilisierung. Einen direkten militärischen Konflikt zwischen Russland und der NATO hält das Researchhaus derzeit für wenig wahrscheinlich, schließt das Risiko aber nicht vollständig aus. Für die Rheinmetall Aktie bleibt mwb bei „Hold“ und einem Kursziel von 1.050 Euro. Der Titel notiert aktuell 0,43 Prozent schwächer bei 1.007,40 Euro.

Ausgangspunkt der Einschätzung sind die russischen Parlamentswahlen vom Wochenende und Entwicklungen an der Grenze zu Estland. Nach vorläufigen Ergebnissen erhielt die Regierungspartei Geeintes Russland rund 58 Prozent der Listenstimmen und dürfte ihre verfassungsändernde Mehrheit in der Staatsduma behalten. Gleichzeitig gelten bis zum 26. September in russischen Grenzbezirken gegenüber Estland zusätzliche Beschränkungen. Betroffen sind unter anderem Bereiche am Fluss Narva sowie eine fünf Kilometer breite Zone entlang der Grenze. mwb verweist darüber hinaus auf unbestätigte Berichte über Aktivitäten an einer Bahnstrecke in Belarus und auf die Möglichkeit einer weiteren russischen Mobilisierung. Diese Angaben wertet das Researchhaus ausdrücklich als schwer einzuschätzen.

Für Rheinmetall wäre eine erhebliche Verschärfung der Sicherheitslage aus Sicht von mwb wirtschaftlich relevant. Sollte es tatsächlich zu einem Bündnisfall nach Artikel 5 des NATO-Vertrags kommen, wären umfangreiche zusätzliche Rüstungsbestellungen zu erwarten. Das Researchhaus betrachtet ein solches Szenario aktuell allerdings nicht als wahrscheinlich und rechnet eher damit, dass zusätzliche russische Soldaten nach einer möglichen Mobilisierung in der Ukraine eingesetzt würden. Die weitere Entwicklung im Baltikum bleibt damit ein Risikofaktor, ohne dass mwb daraus derzeit eine höhere Bewertung der Rheinmetall Aktie ableitet.

Unabhängig von diesem Szenario unterstellen die Schätzungen bereits kräftiges Wachstum. mwb erwartet für Rheinmetall einen Umsatzanstieg von 13,81 Milliarden Euro 2026 über 18,78 Milliarden Euro 2027 auf 22,63 Milliarden Euro 2028. Das Ergebnis je Rheinmetall Aktie soll im gleichen Zeitraum von 33,52 Euro auf 46,50 Euro und 57,11 Euro steigen. Bei der Dividende werden für die betreffenden Geschäftsjahre 2026 bis 2028 13,41 Euro sowie 23,25 Euro und 28,55 Euro prognostiziert. Neue Impulse für die Bewertung erwartet das Researchhaus insbesondere vom Kapitalmarkttag im November.