Zeal Network Aktie: mwb research sieht günstigen Einstieg

Der Lotterieanbieter ZEAL Network wagt mit der Übernahme von SevenCanyon den Schritt auf den britischen Markt, und mwb research bewertet diesen Vorstoß positiv. Das Haus hält an seiner Kaufempfehlung fest und sieht in dem Zukauf einen preislich attraktiven Einstieg, der zugleich die starke Abhängigkeit vom deutschen Geschäft mindert. Die Geschäftszahlen zeichnen das Bild eines wachstumsstarken und schuldenfreien Konzerns.

mwb research bekräftigt für die Zeal-Network-Aktie die Kaufempfehlung und hält am Kursziel von 72,00 Euro fest. Mit dem Kauf von SevenCanyon verschaffe sich der Konzern zu einem historischen Bewertungsfaktor von rund dem Vierfachen des operativen Ergebnisses Zugang zum britischen Markt für Gewinnspiele, der auf 1,3 Milliarden Pfund und damit etwa 1,5 Milliarden Euro veranschlagt wird. Das Risiko dieses Einstiegs stufen die Analysten als gering ein. Die erworbene Plattform arbeite bereits in großem Maßstab und werfe Barmittel ab, zudem mache sie den Konzern unabhängiger von den Schwankungen der deutschen Jackpot-Zyklen.

Für das erste volle Jahr rechnen die Experten mit einem Ergebnisbeitrag im hohen einstelligen Millionenbereich, während die nur mäßige Verschuldung der Bilanz ihren Spielraum lasse. Unter dem Strich werten sie den Schritt als strategisch stimmig und finanziell maßvoll, gerade mit Blick auf ein starkes zweites Quartal und Bewertungsrelationen, die für 2026 beim 11,8-Fachen und für 2027 beim 10,0-Fachen des Verhältnisses von Unternehmenswert zu operativem Ergebnis lägen.

Der Umsatz von Zeal Network soll laut Prognosen von mwb research von 218,5 Millionen Euro im vergangenen Jahr auf gut 313 Millionen Euro im Jahr 2028 anziehen, wobei die operative Marge stabil im Bereich von rund 27 bis 29 Prozent verharrt. Das operative Ergebnis dürfte im selben Zeitraum von 60,1 Millionen auf mehr als 91 Millionen Euro klettern. Auffällig ist die Bilanz: Der Konzern weist durchgängig ein Nettoguthaben aus, das bis 2028 auf über 113 Millionen Euro anwächst, sodass die geplante Übernahme aus einer Position finanzieller Stärke heraus erfolgt. Die Dividende je Zeal Network Aktie soll parallel von 1,40 Euro schrittweise auf 1,99 Euro steigen.