Munich Re - Quartalszahlen: Aktie stürzt, Analysten gelassen

Munich Re hat im ersten Quartal bei zentralen Kennziffern überzeugt, beim Umsatz aber enttäuscht. Die Preisentwicklung in der Schaden/Unfall-Sparte bleibt ein Belastungsfaktor, der auch Wettbewerber trifft. Vier Häuser haben reagiert, die Einstufungen reichen von „Overweight” bis „Sector Perform”.

Barclays behält die Munich Re Aktie mit „Overweight” und einem Kursziel von 606 Euro in der Bewertung. Bei der Schaden-Kosten-Quote und anderen Kennziffern habe Munich Re gut abgeliefert. Die deutlich schwächere Umsatzentwicklung werde den Markt jedoch beschäftigen und dürfte im Vordergrund der Diskussion stehen.

Die DZ Bank senkt den von ihr angegebenen fairen Wert der Munich Re Aktie leicht von 640 auf 625 Euro, bleibt aber bei einer Kaufempfehlung für den Rückversicheungstitel. Die Reduzierung spiegele allerdings nur den Dividendenabschlag wider. Operativ sieht das Institut die Gewinnentwicklung intakt: Wachsendes Kapitalanlageergebnis, in der Bilanz geparkte stille Reserven und eine zunehmende Bedeutung anderer Segmente sollten die Erträge weiter stützen. Getrübt worden seien die Resultate durch den erwarteten Preisrückgang in der Schaden/Unfall-Sparte.

Jefferies hält an „Hold” mit einem Kursziel von 600 Euro für die Munich Re Aktie fest. Der Nettogewinn habe den Konsens nahezu punktgenau getroffen, das Verfehlen beim operativen Gewinn sei von untergeordneter Bedeutung. Auch Munich Re verzeichnete bei im April erneuerten Verträgen sinkende Preise, ein branchenweites Phänomen.

RBC bestätigt das „Sector Perform” für den DAX-Titel mit einem Kursziel von 560 Euro. Das Nettoergebnis lag knapp ein Prozent unter der Konsensprognose. Munich Re zeige zwar Preisdisziplin zum Schutz der Margen, die Konsensprognose für den Gesamtertrag 2026 fallen den Experten aber zu optimistisch aus.

Die Munich Re Aktie notiert bei 470,30 Euro mit 5,81 Prozent im Minus.