Ottobock Aktie mit Achterbahnfahrt: EBITDA-Marge gesteigert

Der Medizintechnikkonzern Ottobock hat das Geschäftsjahr 2025 mit Rekordwerten abgeschlossen. Nach vorläufigen Zahlen des Börsenneulings kletterten die Kerngeschäftserlöse um 11,7 Prozent auf 1,6 Milliarden Euro, angetrieben von einem organischen Wachstum von 10,6 Prozent. Überproportional hierzu fiel der Gewinnanstieg aus: Das bereinigte EBITDA im Kerngeschäft legte um 29,5 Prozent auf 415 Millionen Euro zu, die entsprechende Marge verbesserte sich um 3,6 Prozentpunkte auf 26,0 Prozent. Der Free Cashflow stieg überproportional um 23,7 Prozent auf 228 Millionen Euro, was den dynamischen Verschuldungsgrad von 3,5x auf 2,3x drückte.

Zum Wachstum beigetragen haben laut Ottobock alle drei Weltregionen sowie beide Geschäftsbereiche. Das B2B-Segment Produkte & Komponenten wuchs mit 14,5 Prozent dabei spürbar schneller als das B2C-Patientenversorgungs-Geschäft mit 8,3 Prozent. Regional erzielte EMEA ein Plus von 12,7 Prozent, Americas kam auf 9,5 Prozent und APAC auf 7,4 Prozent — wobei das organische Wachstum in Amerika mit 14,0 Prozent am stärksten ausfiel. Neu eingeführte Erstattungsregelungen für Prothesenkomponenten und mikroprozessorgesteuerte Orthesensysteme in den USA, Frankreich und Japan wirkten laut Unternehmensangaben als zusätzlicher Wachstumstreiber.

Für 2026 rechnet der Duderstedter Konzern mit einem Kerngeschäftswachstum von 5,0 bis 8,0 Prozent und einer bereinigten EBITDA-Marge von mehr als 26,5 Prozent. Die Mittelfristprognose bis 2029 — organisches Wachstum von 7,0 bis 9,0 Prozent und eine Marge von 29,0 bis 30,0 Prozent — wurde bestätigt.

An der Börse hatte man sich vor allem beim Ausblick mehr erhofft. Das hat Folgen: Die Ottobock Aktie (WKN: BCK222, ISIN: DE000BCK2223, Chart, News) notiert am späten Dienstagvormittag aktuell bei 54,35 Euro mit 6,05 Prozent im Minus, weist aber einen hoch volatilen Intraday-Verlauf auf. Nachdem der Aktienkurs im XETRA-Handel heute Morgen zunächst bis auf 62,90 Euro nach oben sprang, setzten anschließend massive Verkäufe ein. Das bisherige Tagestief liegt mit 54,20 Euro nur knapp unter dem aktuellen Aktienkurs von Ottobock.