USA: DOGE sorgt für weniger Gegenwind am Arbeitsmarkt - Nord LB

Die Ökonomie der Vereinigten konnte im März nach noch vorläufigen Daten immerhin 228.000 weitere Beschäftigungsverhältnisse schaffen. Allerdings kam es zu spürbaren Abwärtsrevisionen des für Februar und Januar gemeldeten Stellenaufbaus, was das eigentlich positive Bild der Beschäftigungssituation zum Abschluss des I. Quartals 2025 dann doch etwas trübt. Zudem ist die auf einer separaten Umfrage basierende Arbeitslosenquote am aktuellen Rand marginal auf nun 4,2% gestiegen.

Ein genauerer Blick auf die Details der aktuellen Zahlen zur Entwicklung der neugeschaffenen Stellen zeigt einen kräftigen Aufbau von Beschäftigungsverhältnissen in der Privatwirtschaft. Hier sind im März sehr beachtliche 209.000 neue Jobs entstanden. Dabei bleibt der Dienstleistungssektor ganz eindeutig der Motor des Stellenaufbaus. Das verarbeitende Gewerbe konnte nur 1.000 weitere Stellen schaffen. Der Staat hat am aktuellen Rand immerhin 19.000 neue Arbeitskräfte eingestellt; bei den Bundesbehörden zeigt sich dabei ein Stellenabbau im Umfang von 4.000 Personen. Von der DOGE-Initiative gingen am aktuellen Rand also keine besonders ausgeprägten Belastungen für den US-Arbeitsmarkt aus. Dies dürfte sich in den kommenden Monaten aber wohl ändern.

Die durchschnittlichen Stundenlöhne zogen erwartungsgemäß um 0,3% M/M an. Die Jahresrate dieser Zeitreihe notiert damit nun bei 3,8%. Angesichts der hohen Inflationserwartungen dürften die privaten Haushalte den Lohnanstieg auch benötigen. Die bisher für 2025 gemeldeten Zahlen zur Entwicklung der Einzelhandelsumsätze haben in der Tat nicht glänzen können. Ob die neue US-Handelspolitik größere Zukunftssorgen bei den Beschäftigten in den Vereinigten Staaten auslösen wird, bleibt zunächst abzuwarten. Vor allem die Mitglieder der Automobilgewerkschaft UAW scheinen derzeit eher Chancen zu sehen. Insbesondere bei größeren Turbulenzen in der weltweiten Ökonomie könnte diese Nachricht aber schnell zu einer Randnotiz werden.

Fazit: Die aktuellen Angaben zum Stellenaufbau in der US-Wirtschaft haben im März positiv überraschen können. So sind nach noch vorläufigen Angaben in der Summe immerhin 228.000 neue Stellen entstanden. Der Dienstleistungssektor ist ganz eindeutig als Motor des Stellenaufbaus zu identifizieren. Die Revisionen an den Daten für Januar und Februar trüben das Bild der Lage allerdings wieder etwas ein. DOGE hat im März zunächst für weniger Gegenwind gesorgt. An dieser Stelle ist in den kommenden Monaten aber mit negativeren Nachrichten zu rechnen. Auch eine durch die neue US-Handelspolitik ausgelöste mögliche Eintrübung der Weltwirtschaft könnte in der näheren Zukunft zu spürbaren Belastungen der Beschäftigungssituation in den Vereinigten Staaten führen.

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