Börse am Morgen: U.a. mit Amazon, AMD, Covestro, Samsung - Nord LB

Der Caixin Manufacturing PMI signalisiert im April mit der fünften Stimmungsaufhellung in den Chefetagen chinesischer Industrieunternehmen in Folge eine anhaltende Erholung in Q2. Mit einem Stand von 51,4 Punkten verzeichnet dieser wichtige Einkaufsmanagerindex seit Verlassen des kontraktiven Terrains im November 2023 kontinuierlich Zuwächse. Ein tieferer Blick in die Details der akt. Angaben offenbart gute und weniger gute Nachrichten: Das Wachstum in der Überseennachfrage verzeichnet abermals Zuwächse, woraufhin die Unternehmen die Produktion ausgeweitet haben. Allerdings blieb das Preisniveau weiterhin niedrig, was wiederum Margen und Unternehmensgewinne drückt.

Die deutsche Wirtschaft ist deutlich besser ins Jahr 2024 gestartet als befürchtet und konnte mit einem preis- und saisonbereinigten BIP-Zuwachs von 0,2% Q/Q eine technische Rezession vermeiden. Der reale private Konsum bremste zwar erneut, dafür kamen jedoch positive Impulse von den Nettoexporten sowie von den Bauinvestitionen – letzteres jedoch vor allem dank günstiger Witterungsbedingungen im Februar. Die sich seit einigen Monaten aufhellende Wirtschaftsstimmung macht Hoffnung auf eine fortgesetzte Konjunkturerholung im zweiten Halbjahr. Für das Gesamtjahr 2024 erwarten wir ein leichtes Wirtschaftswachstum in Höhe von 0,2%.

Die europäische Konjunktur ist etwas dynamischer als erwartet ins Jahr 2024 gestartet und konnte die milde technische Rezession hinter sich lassen. Das preis- und saisonbereinigte BIP legte in Q1 um 0,3% Q/Q zu. Alle Mitgliedsländer sind gewachsen, die großen Volkswirtschaften übertrafen allesamt die Konsensschätzungen. Wachstumsimpulse kamen v.a. von den Nettoexporten und den Investitionen. Da die Wirtschaftsstimmung im Euroraum zuletzt wieder einen leichten Dämpfer hinnehmen musste, halten wir an unserer Wachstumsprognose von 0,5% für 2024 vorerst fest. Die jüngsten Konjunkturdaten stehen einer Zinswende der EZB sicher nicht im Wege, Anlass für übergroße Hektik bieten sie aber auch nicht. Die EZB dürfte daher angesichts des holprigen Inflationsverlaufs zunächst behutsam vorgehen und nach einer ersten Zinssenkung im Juni erst im September wieder aktiv werden.

Angesichts der hartnäckig hohen Inflation in den USA scheut die Fed vor einer Zinswende zurück. Die Währungshüter beließen den Leitzins in der Spanne von 5,25 - 5,50%. Sie sehen in jüngster Zeit keine weiteren Fortschritte in Richtung ihres Inflationsziels von 2%. Eine Zinswende sei nicht angebracht, solange nicht mehr Zuversicht herrsche, dass sich die Teuerungsrate nachhaltig dem Fed-Ziel nähere. Es zeichne sich ab, dass es länger als zunächst gedacht dauern werde, dieses Maß an Vertrauen zu erhalten.

Tagesausblick

US-Wirtschaftsdaten bleiben nach der FOMC-Sitzung und vor dem mtl. Arbeitsmarktbericht der offiziellen Statistiker im Fokus der Märkte. Heute wird in diesem Kontext v.a. auf die Angaben zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfen und zu den Lohnstückkosten zu achten sein. Grundsätzlich dürfte sich die Beschäftigungssituation in den USA noch nicht nachhaltig negativ präsentieren – die stärkste Dynamik beim Aufbau von neuen Jobs müsste nun aber wohl bereits hinter der US-Wirtschaft liegen! Darüber hinaus veröffentlicht die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) ihre neuen Konjunkturprognosen für die 37 Mitglieder zählende Industriestaatengruppe. Auf sie und ihre Schlüsselpartner entfallen rund 80% des Welthandels und der weltweiten Investitionen.

Aktienmärkte

Wall Street (01.05.) - keine klare Richtung nach der Zinsentscheidung der US-Notenbank. Bei den Unternehmen ging es mit der Bilanzsaison weiter. Advanced Micro Devices verlor mehr als 9%, nachdem die Konzernprognose für den KI-Chip-Absatz nicht überzeugen konnte. Amazon legte dagegen nach einer besser als erwartet ausgefallenen Quartalsbilanz um 1,5% zu. Dow Jones +0,21%; S&P 500 -0,34%; Nasdaq Comp. -0.33%.

Unternehmen

Covestro: Niedrigere Verkaufspreise haben dem Kunststoffkonzern in Q1 einen Ergebnisrückgang eingebrockt. Der operative Gewinn (EBITDA) sank um 4,5% auf 273 Mio. EUR.

Samsung: Der Boom bei KI treibt den Gewinn des Elektronikkonzerns in Q1 um das Zehnfache in die Höhe. Der operative Gewinn stieg auf 6,6 Billionen Won nach 640 Milliarden Won im Vorjahr.

Rohstoffe

Hoffnung auf Feuerpause im Gaza-Krieg und überraschender Anstieg der US-Reserven belasteten die Ölpreise deutlich.

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