Rational: Bewertung bleibt zu hoch

Rational-Chef Peter Stadelmann hat in einem virtuellen Treffen mehr als 40 Investoren über die Situation der Gesellschaft informiert. Das zweite Quartal ist bei Rational sehr schlecht verlaufen. Der Umsatz sackt um 50 Prozent ab, beim EBIT dürfte man auf Breakeven-Kurs liegen. Für das Gesamtjahr rechnet Stadelmann mit einem Umsatzminus von 25 Prozent bis 30 Prozent. Die Marge soll zwischen 8 und 15 Prozent liegen.

Die Experten von Baader hatten bisher mit einer höheren Marge gerechnet. Sie nehmen ihre Erwartungen entsprechend zurück. Bisher gingen sie von einem EBIT von 86,3 Millionen Euro aus, die neue Schätzung steht bei 72,3 Millionen Euro.

Am Rating „reduzieren“ für die Aktien von Rational ändert dies nichts. Das Kursziel liegt unverändert bei 420,00 Euro.

Die Bewertung der Aktie ist aus ihrer Sicht unverändert hoch. Das KGV 2021e steht bei 52. Für 2022e liegt es bei 39. In den kommenden Jahren dürfte die Profitabilität unter dem Vor-Krisen-Niveau liegen.

Die Aktien von Rational gewinnen heute 3,1 Prozent auf 488,40 Euro.