US-Einzelhandelsumsätze: Der Verbraucher ist der Lionel Messi Nordamerikas - Nord LB Kolumne

In den Vereinigten Staaten sind von der offiziellen Statistik vor einigen Minuten aktuelle Zahlen zur Entwicklung der US-Einzelhandelsumsätze veröffentlicht worden. Im Berichtsmonat August kam es nach dem ausgeprägten Anstieg im Juli zu einem Zuwachs von sehr beachtlichen 0,4% M/M. Beim Blick auf die Details der Zahlen zeigt sich, dass die Umsätze in den US-Autohäusern deutlich um 1,8% M/M zulegen konnten. Diese Nachricht hat uns positiv überrascht. Exklusive Automobile notiert die Veränderungsrate der Einzelhandelsumsätze aktuell entsprechend bei 0,0% M/M.

Bei den Tankstellen kam es am aktuellen Rand nach dem Anstieg im Vormonat zu einem Umsatzrückgang von 0,9% M/M. Zur Erklärung dieser Entwicklung spielt der Benzinpreis eine zentrale Rolle. Dieser ist im August landesweit auf einen Durchschnittswert von lediglich 2,64 USD pro Gallone gefallen. Unter Ausklammerung des Treibstoffs legten die US-Einzelhandelsumsätze folglich um immerhin 0,5% M/M zu.

Bei den beiden eng mit dem US-Immobilienmarkt verknüpften Segmenten Baumaterialien und Möbel zeigten sich im Berichtsmonat August wieder einmal divergierende Entwicklungen. Während erstere um 1,4% M/M zulegen konnten, gaben letztere um 0,5% M/M nach. Klare Indikationen für den US-Immobilienmerkt lassen sich aus diesen Angaben zwar nicht ableiten, es ist aber wohl doch darauf hinzuweisen, dass Umsätze mit Baumaterialien nun in drei aufeinanderfolgenden Monaten kräftig zulegen konnten. Dies ist eindeutig kein Signal für eine ausgeprägte Schwäche.

Die für die BIP-Erhebung in den Vereinigten Staaten relevante Kontrollgruppe der Einzelhandelsumsätze konnte im Berichtsmonat August um nicht unerfreuliche 0,3% M/M zulegen. Nach dem starken Wachstum im Vormonat zeigt sich bei dieser Zeitreihe nun immerhin noch eine solide Nachfrage durch die privaten Haushalte.

Die weiterhin erfreuliche Lage am US-Arbeitsmarkt, die nun langsam auch zu stärker steigenden Löhnen führt, sollte dem Konsum im Land der unbegrenzten Möglichkeiten auch weiterhin helfen. Mit den wachsenden Hoffnungen auf eine Teillösung im US-Handelsstreit mit Peking legen zudem die Kurse an den internationalen Aktienmärkten zu. Auch dies kann dem Verbraucher in den USA helfen. Zudem wird die US-Notenbank die Leitzinsen kurzfristig senken. Dies dürfte dann noch weitere positive Impulse für den Konsum bringen.

Fazit: Die heutigen Angaben zu den US-Einzelhandelsumsätzen haben uns positiv überrascht. Die weiterhin freundliche Beschäftigungssituation in den USA spricht zudem auch perspektivisch für gute Nachrichten zum Konsumverhalten der US-Verbraucher. Die kurzfristig noch anstehende Leitzinssenkung durch die Federal Reserve sollte der Nachfrage dann sogar zusätzliche stützende Impulse liefern. Sicherlich ist es korrekt zu sagen, dass zwischen der Wirtschaft der Vereinigten Staaten und einer Rezession „nur“ noch der US-Konsument stehen dürfte; ähnlich richtig wäre aber auch zu sagen, dass zwischen den Fußballern von Barcelona und der nächsten spanischen Meisterschaft „nur“ Lionel Messi steht. In der Summe sind die heutigen Zahlen zu den US-Einzelhandelsumsätzen hilfreich für die globalen Aktienmärkte und für die Währung der Vereinigten Staaten und belastend für den Rentenmarkt der USA.

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