S+P 500 – Richtungsentscheidung steht bald an - UBS Kolumne

Rückblick: Bereits seit einigen Monaten geht es für den S+P 500 Index seitwärts voran. Der erste steile Kurseinbruch wurde im Februar 2018 auf der 2.533 Punkte-Marke aufgefangen, bevor es zu einer ebenso schnellen Gegenbewegung zur 2.802 Punkte-Marke kam. Der sich langsam ausbildende mittelfristige Abwärtstrend konnte aber im Mai 2018 nach oben verlassen werden, nachdem zuvor der langfristige Aufwärtstrend mehrfach erfolgreich getestet wurde. Es gelang ein bullisher Rücklauf zum gebrochenen Abwärtstrend, bevor sich die Notierungen der Hürde bei 2.802 Punkten näherten. Der Kaufdruck kam jedoch knapp vor diesem Niveau zum Erliegen, was in den vergangenen Wochen eine Konsolidierung nach sich zog. Innerhalb dieses Rücklaufs wurde die 2.742 Punkte-Marke getestet, konnte aber keine Wiederaufnahme der Rally einleiten. Daraufhin brach der Index steil bis zur 2.702 Punkte-Marke ein und konnte sich darauf zuletzt stabilisieren.

Ausblick: Der Index fällt aus dem kurzfristigen Erholungstrend heraus, was weitere Abgaben nach sich ziehen könnte. Allerdings ist der langfristige Aufwärtstrend intakt, sodass die Rally darüber noch nicht beendet sein muss.

Die Long-Szenarien: Ausgehend von der 2.702 Punkte-Marke könnte bereits eine Reaktion auf der Oberseite eingeleitet werden. Geht es dabei schnell über die Hürde bei 2.742 Punkten und den kurzfristigen Abwärtstrend zurück, könnte die wichtige Widerstandszone bei 2.802 Punkten kurzfristig getestet werden. Erst oberhalb dieses Niveaus wird der Weg nach oben auch mittelfristig wieder freier, sodass das Rekordhoch bei 2.873 Punkten ins Blickfeld geraten könnte. Ein neues Rekordhoch dürfte anschliessend weiteren Spielraum bieten, um auch die 3.000 Punkte-Marke zu erreichen.

Die Short-Szenarien: Die laufende kurzfristige Verkaufswelle könnte den S+P 500 auch direkt bis zur 2.677 Punkte-Marke drücken. Ein weiterer Test des derzeit bei 2.640 Punkten liegenden Aufwärtstrends wäre möglich, sollte dieses Niveau nicht gehalten werden. Mittelfristig wird es aber erst unterhalb der 2.594 Punkte-Marke bearisher, da dann der Aufwärtstrend nachhaltig durchbrochen wäre. Dies könnte den Weg in Richtung der 2.491 Punkte-Marke öffnen.

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