GEA Aktie: Schwaches Schlussquartal als Kaufchance?

GEA geht mit kräftigem Auftragseingang und steigenden Margen in die zweite Jahreshälfte. Nach Angaben des Managements dürfte das organische Auftragswachstum im dritten Quartal ungefähr das hohe Tempo aus dem ersten Halbjahr von 10,7 Prozent erreicht haben. Großaufträge im niedrigen dreistelligen Millionenbereich liefern dabei zusätzlichen Schub. Besonders gefragt sind Lösungen für die Milchverarbeitung, die Getränkeindustrie und den Pharmasektor.

mwb research bestätigt vor diesem Hintergrund die Kaufempfehlung und das Kursziel von 76 Euro für die GEA Aktie. Der DAX-Titel gewinnt aktuell im XETRA-Handel 1,33 Prozent auf 68,40 Euro.

Für das dritte Quartal kalkuliert mwb mit einem Umsatz von 1,44 Milliarden Euro und einem EBITDA vor Restrukturierungskosten von 253 Millionen Euro. Daraus ergibt sich eine Marge von 17,6 Prozent nach 17,0 Prozent im Vorjahresquartal. Für das Schlussquartal droht dagegen zumindest beim Auftragseingang ein optisch deutlich schwächeres Bild. Der Vorjahreswert von 1,8 Milliarden Euro war durch Großaufträge von mehr als 400 Millionen Euro außergewöhnlich hoch. mwb sieht einen möglichen Rückgang deshalb vor allem als Basiseffekt und nicht als Zeichen nachlassender Nachfrage. Der zur Jahresmitte um mehr als 13 Prozent gestiegene Auftragsbestand stütze zudem die Wachstumsaussichten für 2027.

Anspruchsvoll bleibt das Cashflow-Ziel. GEA bestätigt für 2026 einen freien Cashflow von rund 500 Millionen Euro, nachdem im ersten Halbjahr noch ein Minus von 39 Millionen Euro angefallen war. Im zweiten Halbjahr wären damit rund 540 Millionen Euro erforderlich. Helfen sollen Vorauszahlungen auf den hohen Auftragsbestand. Parallel läuft der Aktienrückkauf weiter: Bis zum 2. Oktober wurden rund 956.000 eigene Aktien für 62,5 Millionen Euro erworben.

Für 2026 erwartet mwb bei der Gea Group einen Umsatz von 5,85 Milliarden Euro, ein Ergebnis je Aktie von 3,28 Euro und eine Dividende von 1,30 Euro. 2027 sollen diese Werte beim Düsseldorfer Industriekonzern auf 6,08 Milliarden Euro, 3,84 Euro und 1,73 Euro steigen. Für 2028 stehen 6,32 Milliarden Euro Umsatz, 4,09 Euro Gewinn je Aktie und 1,84 Euro Dividende in den Schätzungen. Schwächere Auftragszahlen im vierten Quartal wären für mwb eher eine Kaufgelegenheit.