Volkswagen: Rote Zahlen in 2026

Am späten Freitag hat Volkswagen eine Gewinnwarnung für 2026 publiziert. Bisher rechnete der Autobauer mit einer operativen Marge von 4,0 Prozent bis 5,5 Prozent. Seit Freitag spricht man von bis zu 1 Prozent. Es gibt negative Einmaleffekte von rund 10 Milliarden Euro, die bisher kaum verbucht wurden.

Betroffen ist davon eine Abschreibung auf den Goodwill von Porsche. Zudem müssen höhere Restrukturierungskosten berücksichtigt werden. Auch spielen der Verkauf von VW Osnabrück und Wertberichtigungen in China eine Rolle. Ohne all diese Effekte würde es laut VW eine Marge von 4 Prozent geben.

Die Analysten der DZ Bank sind von der neuen Prognose überrascht. Sie rechnen nun für 2026 mit einem Verlust je Aktie von 1,41 Euro (alt: +14,21 Euro). Im kommenden Jahr soll es einen Gewinn von 14,17 Euro (alt: 16,66 Euro) geben. Die Prognose für 2028 sinkt von 19,40 Euro auf 16,71 Euro.

Wie bisher gibt es für die VW-Aktien eine Halteempfehlung. Das Kursziel nehmen die Experten von 75,00 Euro auf 73,00 Euro zurück.

Der Konsens sollte in den kommenden Wochen deutlich zurückgehen.

Erschwerend kommt ferner hinzu, dass die Vorzugsaktie heute den Euro Stoxx 50 verlassen muss. Das sorgt für Umschichtungen bei Fonds.

Die Aktien von Volkswagen geben 1,7 Prozent auf 75,24 Euro ab. In den vergangenen zwölf Monaten hat das Papier 15 Prozent verloren.