United Internet Aktie: Stellenabbau schafft Spielraum für Wachstum

United Internet setzt bei 1&1 Versatel und IONOS den Rotstift an. Rund 800 Stellen sollen wegfallen, um die Strukturen effizienter zu machen und zusätzliche Mittel für Wachstum freizusetzen. mwb research wertet den Umbau positiv, erwartet kurzfristig aber keinen entsprechenden Ergebnisschub, da die Einsparungen wieder investiert werden sollen. Die Kaufempfehlung für die United Internet Aktie mit Kursziel 30 Euro bleibt bestehen. Aktuell verliert der Titel 0,65 Prozent auf 27,68 Euro.

Für die Restrukturierung kalkuliert United Internet 2026 mit einmaligen Belastungen von insgesamt 95 Millionen Euro. Dem sollen auf Dauer jährliche Einsparungen von rund 55 Millionen Euro gegenüberstehen. An der operativen Prognose ändert sich zunächst nichts: United Internet erwartet weiterhin rund 6,45 Milliarden Euro Umsatz und ein operatives EBITDA von etwa 1,45 Milliarden Euro. Die Sonderkosten werden aus dieser Ergebniskennzahl herausgerechnet. Beim Cash-Capex sind unverändert 600 bis 650 Millionen Euro vorgesehen.

Besonders kräftig fällt der Einschnitt bei 1&1 Versatel aus. Dort soll die Belegschaft von 1.350 auf 1.000 Mitarbeiter schrumpfen, während Führungsstrukturen vereinfacht und die IT modernisiert werden. Dafür fallen 2026 rund 60 Millionen Euro Sonderkosten an. Ab 2028 sollen die Maßnahmen jährlich etwa 25 Millionen Euro zum Ergebnis beitragen. Bei IONOS werden weitere 450 Stellen gestrichen, womit die Mitarbeiterzahl auf 3.350 sinkt. Die Plattformen sollen vereinheitlicht und KI stärker eingesetzt werden. Aufwendungen von 35 Millionen Euro stehen hier möglichen jährlichen Einsparungen von bis zu 30 Millionen Euro ab 2027 gegenüber.

Einsparungen werden in KI und Cloud reinvestiert
mwb sieht darin vor allem eine Stärkung der Investitionsfähigkeit von United Internet. Ein einfaches Aufschlagen der gesamten 55 Millionen Euro auf die künftigen Gewinne wäre aus Sicht des Hauses falsch, da das frei werdende Geld unter anderem in KI und Cloud fließen soll. Kurzfristig muss United Internet daher vor allem die erwartete operative Beschleunigung im zweiten Halbjahr liefern.

Für 2026 bis 2028 prognostiziert mwb Umsätze von 6,29 Milliarden Euro, 6,54 Milliarden Euro und 6,80 Milliarden Euro. Das Ergebnis je Aktie wird auf 1,49 Euro, 2,02 Euro und 2,21 Euro geschätzt, die Dividende auf 0,45 Euro, 0,61 Euro und 0,66 Euro.