Siemens Energy Aktie: mwb bleibt trotz Rekordzahlen skeptisch

Die Siemens Energy Aktie setzt ihre Rallye fort und notiert mit 149,08 Euro im Vergleich zu den Kursen der Vorjahre auf einem hohen Niveau - wenngleich deutlich unter dem Allzeithoch von 191,66 Euro aus dem April 2026. Die Quartalszahlen des Münchener DAX-Mitglieds fielen besser aus als vom Markt erwartet und bestätigten den starken operativen Lauf des Energietechnikkonzerns. Dennoch hält mwb research an seiner Verkaufsempfehlung für den Titel fest. Das Kursziel liegt unverändert bei 100 Euro und damit deutlich unter dem aktuellen XETRA-Kurs.

Aus Sicht von mwb research überzeugte Siemens Energy im dritten Quartal mit einem Umsatz von 11,5 Milliarden Euro, einem Plus von 17,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das operative Ergebnis vor Sondereffekten erreichte 1,6 Milliarden Euro und lag damit rund 17 Prozent über dem Analystenkonsens. Besonders positiv bewertet das Research-Haus den freien Cashflow vor Steuern, der sich von 0,4 Milliarden Euro auf 2,3 Milliarden Euro erhöhte. Gleichzeitig stieg der Auftragseingang auf 17,9 Milliarden Euro, der Auftragsbestand erreichte mit 162 Milliarden Euro einen neuen Höchstwert.

Die starke Entwicklung zog sich nach Einschätzung von mwb research durch nahezu alle Geschäftsbereiche. Gas Services und Grid Technologies lieferten erneut hohe Wachstumsraten bei Umsatz, Ergebnis und Auftragseingang. Auch Transformation of Industry entwickelte sich solide. Als wichtigen Meilenstein wertet das Analystenhaus die Rückkehr von Siemens Gamesa in die Gewinnzone, nachdem im Vorjahresquartal noch ein deutlicher Verlust angefallen war.

Bewertung für Siemens Energy zu hoch

Für das Gesamtjahr bestätigt Siemens Energy die Prognose und signalisiert inzwischen eine Entwicklung am oberen Ende der angestrebten Margenspanne. mwb research sieht die kurzfristigen Perspektiven angesichts hoher Nachfrage, gut gefüllter Auftragsbücher und einer hohen Visibilität für Umsatz und Cashflow weiterhin positiv. Dennoch bleibt das Analystenhaus bei seiner Sell-Einstufung. Nach Einschätzung der Experten spiegelt die Bewertung bereits ein dauerhaft außergewöhnlich starkes Geschäftsumfeld wider. Zudem verweisen sie auf ein Bewertungsniveau von rund dem 22-fachen des für 2026 erwarteten Unternehmenswerts im Verhältnis zum operativen Ergebnis und sehen die Siemens Energy Aktie deshalb bereits bei kleineren Enttäuschungen als anfällig für deutliche Kursrückgänge.

Die Prognosen von mwb research bleiben unverändert. Für 2026 erwarten die Analysten einen Umsatz von 44,94 Milliarden Euro, ein EBITDA von 7,38 Milliarden Euro sowie einen Gewinn je Siemens Energy Aktie von 4,73 Euro. Bis 2028 sollen die Erlöse auf 57,28 Milliarden Euro und das EBITDA auf 9,96 Milliarden Euro steigen, der Gewinn je Aktie auf 6,56 Euro. Die Dividende soll von 0,70 Euro im vergangenen Geschäftsjahr auf 3,28 Euro je Aktie steigen.