Indus: Wolframcarbid-Preisexplosion katapultiert Prognose nach oben

Was sich nach einer positiven Meldung liest, hat einen bitteren Beigeschmack: Indus Holding hebt die Jahresprognose an, weil Wolframcarbid — ein Schlüsselrohstoff im Segment Materials Solutions — seit Jahresbeginn 2026 den Preis verdreifacht hat, nach einer ersten Verdreifachung bereits im Verlauf von 2025. Chinesische Exportrestriktionen bei gleichzeitig hoher globaler Nachfrage sind der Auslöser. Das größte Unternehmen im Segment verzeichnet dadurch einen stark preisgetriebenen Umsatzanstieg, der den Konzernumsatz für 2026 nun auf 1,85 bis 2,05 Milliarden Euro treibt, nach bisher 1,80 bis 1,95 Milliarden Euro. Das adjusted EBITA soll 160 bis 190 Millionen Euro erreichen, nach zuvor 150 bis 170 Millionen Euro, die Marge steigt auf 8 bis 10 Prozent.

Die Kehrseite: Die Sicherstellung der Rohstoffversorgung erfordert laut Indus „einen signifikanten Anstieg des Working Capital”, der den Free Cashflow für 2026 von zuvor erwarteten mehr als 70 Millionen Euro auf nur noch mindestens ausgeglichen drückt. Bereits im ersten Quartal schlägt sich das nieder: Der Free Cashflow lag bei vorläufig minus 74,1 Millionen Euro, nach minus 23,6 Millionen Euro im Vorjahr. Umsatz und adjusted EBITA sind hingegen gestiegen: 441,6 Millionen Euro Umsatz, nach 402,4 Millionen Euro, und 42,5 Millionen Euro adjusted EBITA, nach 24,9 Millionen Euro, bei einer Marge von 9,6 Prozent, nach 6,2 Prozent.

Wie nachhaltig diese Entwicklung ist, bleibt offen. Die weitere Preis- und Versorgungslage bei Wolframcarbid ist nach Unternehmensangaben mit erheblicher Unsicherheit behaftet, Preisveränderungen könnten sich im weiteren Jahresverlauf in beide Richtungen auswirken. Die Segmente Engineering und Infrastructure entwickelten sich unterdessen im Rahmen der bestehenden Prognose. Der vollständige Q1-Bericht der Indus Holding folgt am 12. Mai 2026.

Die Indus Holding Aktie notiert bei 31,25 Euro mit 8,7 Prozent im Plus.