Redcare Pharmacy Aktie stürzt weiter ab: Zahlen und Ziele enttäuschen Anleger

Die Online-Apotheke Redcare Pharmacy hat im Geschäftsjahr 2025 den Konzernumsatz um 24 Prozent auf 2,9 Milliarden Euro gesteigert. Erstmals überschritten die Erlöse mit verschreibungspflichtigen Medikamenten die Marke von 1 Milliarde Euro – ein Plus von 43 Prozent gegenüber dem Vorjahr. In Deutschland verdoppelte sich der Rx-Umsatz nahezu auf 503 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA legte um 72 Prozent auf 57,4 Millionen Euro zu, die entsprechende Marge verbesserte sich von 1,4 auf 2,0 Prozent. Unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 39,4 Millionen Euro, nach 46,4 Millionen Euro im Vorjahr.

Für 2026 erwartet der Vorstand von Redcare Pharmacy ein Umsatzwachstum von 13 bis 15 Prozent sowie Rx-Erlöse in Deutschland von mehr als 670 Millionen Euro. Die bereinigte EBITDA-Marge soll auf mindestens 2,5 Prozent steigen.

Zahlen und Ausblick kommen an der Börse nicht gut an, man hatte mehr erwartet. Die Redcare Pharmacy Aktie notiert bei 50,15 Euro mit 16,69 Prozent im Minus und setzt damit ihre seit November 2024 anhaltende Baisse fort - Ausgangspunkt waren 171,40 Euro. 2021 hatte das Papier in der Corona-Pandemie 249 Euro erreicht, lag Ende 2022 aber auch schon bei 36,50 Euro.

EBITDA-Marge von 5 Prozent mittelfristiges Ziel
Das Wachstum stützte sich im vergangenen Jahr auf eine wachsende Kundenbasis von 13,9 Millionen aktiven Nutzern sowie einen gestiegenen durchschnittlichen Warenkorb von 65,98 Euro, den das Unternehmen auf den höheren Rx-Anteil und Cross-Selling zurückführt. Im Non-Rx-Bereich verlangsamte sich das Wachstum im Jahresverlauf auf 9,3 Prozent im vierten Quartal, belastet durch ein verhaltenes Marktumfeld und reduzierte Marketingausgaben.

Mittelfristig peilt das Unternehmen eine bereinigte EBITDA-Marge von 5 Prozent an, langfristig über 8 Prozent. CFO Hendrik Krampe nannte als Faktoren für die Erwartungen sinkende Marketingquoten, rückläufige Fulfillment-Kosten durch Automatisierung sowie den Ausbau margenstarker Segmente wie Marketplace und Retail Media.