SAP Aktie stürzt ab: Cloud-Sparte enttäuscht, Cashflow und Rückkäufe bei Experten positiv kommentiert

Nach den Quartalszahlen von SAP konzentrieren sich die Analysten auf die Themen Cloud-Dynamik und Finanzkennzahlen, während der Aktienkurs des Software-Konzerns heute deutlich unter Druck gerät. Der Cloud-Auftragsbestand bleibt hinter Erwartungen zurück und prägt die Diskussion um das Wachstum 2026. Gleichzeitig werden der robuste Ausblick für den Barmittelzufluss, erste Hinweise auf Ziele für 2027 sowie ein neues Aktienrückkaufprogramm als stabilisierende Faktoren hervorgehoben.

Goldman Sachs bestätigt für die Aktien von SAP die Kaufempfehlung, begleitet unverändert von einem Kursziel bei 320 Euro. Das Haus rechnet für 2026 lediglich mit moderat sinkenden Umsatzerwartungen. Am Ergebniskonsens dürfte es nach Einschätzung von Goldman Sachs kaum eine Veränderung geben.

Diverse Kaufempfehlungen für die abstürzende SAP Aktie
Jefferies bestätigt SAP mit „Buy“ und sieht das Kursziel weiterhin bei 290 Euro. In der Einordnung der Zahlen wird auf ein gemischtes Bild verwiesen. Im Zentrum stehe für Anleger wohl der Cloud-Auftragsbestand, bei dem die Konsensschätzungen für 2026 am oberen Ende der Wachstums-Zielspanne von SAP liegen. Dazu kommen ein insgesamt robuster Ausblick des Walldorfer Software-Konzerns, erste Eckpunkte für die Zielsetzungen ab dem kommenden Jahr sowie Hinweise auf weitere Aktienrückkäufe, das als Ausdruck des Managementvertrauens interpretiert wird. Allerdings sei die Stimmung unter Anlegern für die Branche schlecht.

Ebenfalls bei 290 Euro sieht JPMorgan das Kursziel für SAP und bestätigt die Einstufung „Overweight“ für die DAX-Aktie. Positiv hervorgehoben wird der Ausblick für den Barmittelzufluss im Jahr 2026, der über den Markterwartungen liegt. Kritisch bewertet wird dagegen die Entwicklung des Cloud-Auftragsbestands, der aus Sicht des Hauses enttäuschend ausgefallen ist.

UBS hält an der Kaufempfehlung für SAP fest und nennt für den DAX-Titel unverändert ein Kursziel von 270 Euro. Das geringere Auftragswachstum im Cloud-Geschäft wird auch hier als Belastungsfaktor gesehen. Dieser Effekt werde jedoch durch den Ausblick für die Cashflow-Entwicklung sowie durch ein angekündigtes Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 10 Milliarden Euro teilweise kompensiert.

Die SAP Aktie (WKN: 716460, ISIN: DE0007164600, Chart, News) notiert bei 167,28 Euro mit 14,73 Prozent im Minus.