Puma: Analysten setzen auf Anta-Fantasie, Bewertung umstritten

Bei der Aktie von Puma SE rücken strategische Fragen nach dem Einstieg von Anta sowie der anstehende Jahresausblick in den Vordergrund. Während einzelne Häuser in der neuen Aktionärsstruktur einen Hebel zur Wertfreisetzung sehen, bleibt der kurzfristige Kurspfad aus Sicht anderer Analysten eng an operative Fortschritte und die Umsetzung der Konzernstrategie gebunden. Die Einschätzungen differieren entsprechend in der Bewertungsperspektive.

Berenberg hält an der Kaufempfehlung für die Puma Aktie mit einem Kursziel von 40 Euro fest. Der Einstieg von Anta wird als potenzieller Katalysator für die Hebung bislang nicht realisierter Unternehmenswerte eingeordnet. Dabei wird insbesondere der Zugang zum chinesischen Markt hervorgehoben, der für westliche Marken als strukturell anspruchsvoll gilt. Zusätzlich wird auf das neue Management verwiesen sowie auf Antas Rolle bei Amer Sports, wo Umsatz- und Margensteigerungen unter Wahrung der Management-Unabhängigkeit erzielt worden seien. Da eine vollständige Übernahme aktuell nicht vorgesehen ist, sieht Berenberg die kurzfristige Kursentwicklung vor allem von der operativen Umsetzung abhängig. Der Jahresausblick Ende Februar sowie der Kapitalmarkttag im zweiten Quartal werden als nächste relevante Termine genannt.

Barclays hebt das Kursziel für Puma von 16 auf 22 Euro an, belässt die Einstufung jedoch bei „Equal Weight“. Die Anpassung erfolgt im Vorfeld der Vorlage der Jahreszahlen für 2025 und vor dem Hintergrund des Verkaufs der Beteiligung am Joint Venture Puma United. Eine grundlegende Neubewertung war damit aber nicht verbunden.

Bernstein Research bestätigt die Einstufung „Outperform“ für die Aktien von Puma bei einem Kursziel von 24 Euro. Grundlage ist eine Überarbeitung des Bewertungsmodells auf Basis vorläufiger Aussagen des Unternehmens aus Herzogenaurach zur Geschäftsentwicklung. Zudem wurde der Bewertungszeitraum „übergerollt”, was den Fokus stärker auf die mittelfristige Entwicklung legt.

Die Puma Aktie (WKN: 696960, ISIN: DE0006969603, Chart, News) notiert bei 23,80 Euro mit 0,93 Prozent im Plus.

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