Friedrich Vorwerk: Starke Zahlen, Aktien-Bewertung rückt in den Vordergrund

Für die Aktie von Friedrich Vorwerk stehen nach den vorläufigen Zahlen für 2025 operative Stärke und Bewertungsniveau im Fokus. Ein außergewöhnlich starkes Schlussquartal hat Umsatz und Ergebnis des Unternehmens aus Tostedt bei Hamburg für 2025 über die Erwartungen getragen, zugleich signalisiert ein schwächerer Auftragseingang eine moderatere Dynamik. Die Einschätzungen von Aktienanalysten differieren entsprechend in der Gewichtung von Ergebnisqualität, Margenpfad und Visibilität des Wachstums.

mwb research bestätigt für die Aktien von Friedrich Vorwerk die Verkaufsempfehlung, hebt aber das Kursziel um 5 Euro auf 65 Euro an. Die vorläufigen Zahlen für 2025 liegen über Erwartungen und Guidance, nach Ansicht der Analysten getragen von einem sehr starken vierten Quartal sowie robuster Projektausführung, unterstützt durch günstige Rahmenbedingungen und Joint Ventures. Gleichzeitig hat sich der Auftragseingang abgeschwächt; das Book-to-Bill-Verhältnis von 0,76 deutet auf eine geringere Dynamik hin. mwb erhöht die Schätzungen insbesondere auf EBITDA-Ebene, erwartet jedoch eine Margennormalisierung von 23,2 Prozent auf rund 22 Prozent, was historisch weiterhin als hoch gilt. Kapazitätsausbau und ein Personalaufbau von rund 15 Prozent sollen die Umsetzung stützen, ändern aus Sicht des Hauses aber nichts daran, dass die Bewertung den Ergebnissprung bereits widerspiegelt.

Berenberg bullish, Jefferies skeptisch
Jefferies bleibt trotz des starken Jahresabschlusses von Friedrich Vorwerk ebenfalls bei einer vorsichtigen Bewertung der Aktie und hält die Einstufung „Underperform“ mit einem Kursziel von 68 Euro aufrecht. Für das norddeutsche Unternehmen wird ein sehr starkes Abschlussquartal 2025 anerkannt, einschließlich einer Zielübertreffung bei der Marge.

Berenberg hebt das Kursziel für Friedrich Vorwerk von 105 auf 110 Euro an und bestätigt die Kaufempfehlung. Die jüngsten Quartalszahlen werden als außergewöhnlich stark eingeordnet, mit Umsätzen und EBITDA deutlich oberhalb der Konsensschätzungen. Daraus leitet das Haus eine Bestätigung der Marktposition und der Projekt-Pipeline ab und passt die Margenannahmen nach oben an.

Die Friedrich Vorwerk Aktie (WKN: A255F1, ISIN: DE000A255F11, Chart, News) notiert bei 97,60 Euro mit 2,52 Prozent im Plus.