Blue Cap: Großaktionär bietet Aktientausch mit fragwürdigen Konditionen

Die PartnerFonds AG i.L. hat ein Angebot zum Tausch von PartnerFonds-Aktien in Blue Cap Aktien veröffentlicht. Der Verkehrswert der Blue Cap Aktie wird im Rahmen des Angebots mit 26,36 Euro je Aktie bewertet. Dies entspricht einer Prämie von 40,2 Prozent auf den XETRA-Schlusskurs vom 26. November 2025. Für 26,36 PartnerFonds-Aktien erhält ein Aktionär eine Blue Cap-Aktie. Basis ist laut PartnerFonds eine gutachterliche Bewertung.

Nur: An der Börse wird die Offerte verständlicherweise kritisch gesehen, wie sich auch am Vergleich von Tauschpreis und Aktienkurs ablesen lässt. Die Blue Cap Aktie (WKN: A0JM2M, ISIN: DE000A0JM2M1, Chart, News) notiert aktuell wieder bei 19,00 Euro, nachdem das Papier zwischenzeitlich in einer ersten überraschenden Reaktion 24,80 Euro erreicht hatte. Wie attraktiv vor diesem Hintergrund ein Tausch der Anteilscheine zu einem rechnerischen Wert von 26,26 Euro sein soll, ist trotz eines im August vom Unternehmen mit rund 29 Euro angegebenen net asset value fraglich.

Die Annahmefrist für das Tauschangebot läuft seit heute und endet am 12. Dezember 2025.

Die in Liquidation befindliche PartnerFonds hält derzeit 27,1 Prozent des Grundkapitals der Blue Cap und versucht seit langem vergeblich, das Aktienpaket loszuwerden. Die Situation belastet den Aktienkurs von Blue Cap seit ebenso langer Zeit.

Zu den weiteren langfristigen Ankeraktionären der Blue Cap gehören die JotWe GmbH mit 15,2 Prozent, die Kreissparkasse Biberach mit 13,6 Prozent und die Schüchl GmbH mit 10,5 Prozent am Grundkapital.