BASF hält Dividende unverändert: Brudermüllers Abschiedsgeschenk an sich selbst - Kommentar

Dividenden-Fans dürften sich freuen: BASF wird für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende in Höhe von 3,40 Euro je Aktie ausschütten und die Höhe der Ausschüttung an die Aktionäre damit unverändert lassen. Mehr als 7 Prozent Dividendenrendite sind das beim aktuellen Aktienkurs. 3 Milliarden Euro nimmt der scheidende Konzernchef Martin Brudermüller für die Dividende in die Hand - es ist aber vermutlich ein Abschiedsgeschenk mehr an sich selbst als an die Aktionäre. Und die Erkenntnis, dass dem BASF-Chef zum Ende seiner Amtszeit der Mut fehlte, einen längst fälligen Schritt zu vollziehen.

Um die Ausschüttungssumme von 3 Milliarden Euro aufbringen zu können, muss sich BASF an der finanziellen Substanz bedienen. Lediglich 2,7 Milliarden Euro Free Cashflow hat der DAX-Konzern 2023 erzielt. Im Jahr zuvor waren es noch 3,3 Milliarden Euro. Der Gewinn je BASF Aktie (WKN: BASF11, ISIN: DE000BASF111, Chart, News) liegt bei gerade einmal 0,25 Euro - immerhin hat man das Ergebnis hier um 0,95 Euro verbessern können. Zugleich ist der Umsatz des Chemie-Konzerns 2023 von 87,3 Milliarden Euro auf 68,9 Milliarden Euro zurück gegangen und der Gewinn vor Zinsen und Steuern von 6,5 Milliarden Euro auf 2,2 Milliarden Euro eingebrochen.

Die Aussichten sind nicht viel besser. Lauthals hat sich BASF in der letzten Zeit über die Rahmenbedingungen beklagt, deren Folgen sich in den Zahlen und Kostensenkungsprogrammen widerspiegeln. Während das Unternehmen aus Ludwigshafen im Jahr 2024 ein EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 8,0 Milliarden Euro und 8,6 Milliarden Euro erzielen will, nach 7,7 Milliarden Euro im vergangenen Jahr, wird der Free Cashflow einbrechen. Ganze 0,1 Milliarden Euro bis 0,6 Milliarden Euro erwartet der Chemie-Riese in diesem Jahr.

Die spätestens dann wohl fällige deutliche Dividendenkürzung wird Brudermüller 2025 aber nicht mehr verkünden müssen, das „darf” sein Nachfolger. Nach knapp sechs Jahren an der Spitze des BASF-Vorstands endet Brudermüllers Bestellung zum Ende der Hauptversammlung 2024, die auf den 25. April terminiert ist. Für Aktionäre des Chemie-Konzerns aus Ludwigshafen war es eine katastrophale Zeit, trotz hoher Dividenden: Zum Start der „CEO-Ära Brudermüller” bei BASF notierte die Aktie des Konzerns um 85 Euro. Aktuell sind es Kurse um 47 Euro.